富邦金於今年發行了1檔特別股（2881A），因配息率高達4.10%，也造成了市場的一些騷動，許多投資者紛紛詢問這檔特別股是否值得投資。其實，投資還得靠自己，如果都得依靠旁人建議，自己無法分析報酬與風險，想要靠投資獲利是很難的！
特別股的名稱雖然是股票，但卻有著債券的基因，英文名稱為Preferred Stock，直譯就是優先股，含有優先配發股息及優先分配剩餘財產的意義。不論企業是否有獲利，債券投資者除了可獲得固定利息外，沒有盈餘分配的權益。普通股的投資者承擔企業獲利責任，所以可以分配所有盈餘，同時也擁有經營決策的投票權。
除了普通股外，還有另一種特殊的股票稱為特別股，特性介於普通股及債券兩者間。看起來像債券，卻又不是債券，名稱為股票卻不像股票。跟債券很類似，特別股配息率是固定的，只是當企業有獲利時，才能夠配發股息，沒有盈餘則不用配發。
所以特別股跟債券一樣領固定配息，又跟普通股很類似的必須承擔獲利的責任。債券不論期間多久都有到期日，而特別股卻跟股票一樣沒有到期日，也有人說特別股是個沒有到期日的債券。從風險角度來看，特別股的風險比債券還要大，但是卻小於普通股。所以特別股的報酬率也會介於兩者之間。
每一檔特別股發行條件的附帶條件都不一樣，有一些特別股具有表決權，例如中鋼特（2002A），配息是否會累積，意思是當年沒有配出的息是否會累計，當未來有盈餘時優先配發。另外，某些特別股也可轉換成普通股。詳細的條件都可從公開資訊觀測站的「特別股權利基本資料查詢」得到。因為每檔特別股的條件不一樣，評估方式也會不同。以富邦特為例，從公開資訊觀測站取得資料，發行價格每股60元，每股配發股利2.46元，相當於發行價格4.10%的配息率，確實比起目前定存利率好太多了，所以令人懷疑是否有其他風險。
其實，用膝蓋想也知道風險一定比定存高，否則富邦金沒有理由提供這麼高的報酬。只是，風險到底高到多少，有沒有辦法評估是否值得承擔？這檔特別股在發行辦法中明訂，該股發行7年後富邦金得以用實際發行價格收回，也就是好日子可能只有7年。配息率雖不錯，但要收得到配息才算數，也就是富邦金未來得要每年都有獲利才行，即便依過去的營運績效，應該沒有配不出息的疑慮。但富邦金聲明對配息分配擁有自主裁量權，除了沒有盈餘、盈餘不足、因為配發股息使得資本適足率低於最低要求之外，該公司還有權決定不配發股息，且不會構成違約。多了這層限制，就只能看富邦金的誠意了。想知道這檔特別股是否值得買，得從特別股的評價著手，一般特別股的價值均使用永續年金的概念，若每期均可以領到配息，且可領到永遠，特別股股價公式如下：
投資者報酬率＝每期配息金額÷特別股股價