我們投資一檔股票，追求的是公司的成長；隨著公司努力的經營，公司獲利愈來愈好，一年比一年好，公司會更有價值，反映在股價上就會不斷上漲，公司的「總市值」就會不斷提高。例如台股的市值王台積電（2330）的總市值，就從1996年最低928億元大幅成長到2016年的4兆3,000億多元，近20年成長了45倍，也就是說，如果在20年前，你用1萬元買進台積電股票，就算不計20年來的配息，現在賣掉台積電可以拿回46萬元，報酬率相當驚人。
公司總市值不變
多配股將稀釋股東權利
何謂總市值？就是一家公司發行在外流通的股票總股數乘上股價，比如說台積電股本約2,593億元，每股面額10元，因此發行的總股數就有259億3,000萬股，乘上股價166元（2016.07.01收盤價），就可以知道市值是新台幣4兆3,000億多元。換句話說，如果你要買下台積電整家公司，你就必須花4兆3,000億多元，若換算成美元，則大約1,332億美元，十分接近全球半導體龍頭英特爾（Intel）的市值1,546億美元（統計至2016.07.01）。
而在台積電大幅成長的近7年當中，並沒有配發任何股票股利（詳見表1），這也是我這次所要說明的重點──不要一味的追求配股，如果公司獲利沒有成長，配再多股票也沒有用。就好比甲、乙、丙3人合開一家麵包店，如果只發行3股，每人1股，占公司持股比率皆為1/3；但若麵包店發行3萬股，每個人1萬股，占公司的股權比率還是1/3，我們要的是麵包店獲利更好，而不是一直追求麵包店的股票張數愈多。
台灣「配股」的原理類似於美國的「股票分割」。美股多以配發股息為主，不過當股價過高時，可能會進行股票分割，也就是將1張股票分割成更多單位，而每股盈餘與股價也會跟著降低。