《Smart智富》月刊邀請暢銷作家夏韻芬回答讀者理財問題，讀者可到本刊網站（smart.businessweekly.com.tw/service）留言，隔月會挑選熱門問題刊出。要知道夏韻芬最新動態，請至「當代理財生活網（www.money365.com.tw/）」查詢。
Q：我想要請教「元大黃金期貨基金」，理專說這檔波動不太大，是穩健型產品，但是名字有黃金、期貨，這樣波動還不大嗎？如何看槓桿倍數？我要留意哪些指標？這檔基金有的投資項目比重是負數，是什麼意思呢？（網友 想贏的人8101）
A：一般基金的投資標的多是股票或債券，期貨基金則是投資期貨或選擇權等衍生性商品。期貨給人的既定印象是高槓桿、高風險，但這類型基金的標準差跟全球股票型基金差不多，原因在於期貨基金跟真正的期貨操作方式不太一樣。
這檔基金的公開說明書有載明，投資期現貨及有價證券的淨部位（多空互抵後的部位）市值，不超過基金淨資產價值的120%，意思是槓桿為1.2倍，跟期貨操作槓桿動輒20∼30倍相比，期貨基金波動明顯小很多，這就是理專說波動不大的原因。另外，主管機關為避免投資人承受太大風險，也限制期貨基金持有有價證券的市值，不能超過基金淨值的40%。
根據基金月報（資料截至2016.09.30），這檔基金的資金配置，銀行存款、債券附買回交易（Re-Purchase，RP，約定買回日期與條件的債券交易）及現金的占比超過一半；衍生性金融商品（外匯、農產品、指數的期貨或選擇權）占比相對小，基金波動度才會那麼低。此基金的投資商品中，以黃金期貨占比最高；另外，澳幣期貨的占比為負數，是做空的意思。