樂陞科技（3662）因公開收購違約的問題，造成散戶巨大的損失。其實，若投資者知道如何分析財報，一眼就能看出樂陞確實存在問題，應該就不會冒這個風險。財報密密麻麻一堆數字，讓許多投資者畏懼三分。別擔心，本篇以財報的獲利能力分析，使用純益率、資產周轉率及權益乘數所構成的杜邦長方體，教會你輕鬆看出公司的經營策略。
那麼資產報酬率（ROA）、股東權益報酬率（ROE）、純益率、本期淨利以及每股盈餘（EPS）等這些財務比率，到底哪一個最重要？之間的關係又是如何呢？
最重要的就是股東權益報酬率，因為這是股東投入金額的報酬率，也可看成是股東投入金額的成長率，如股東權益淨值為100億元，當年度稅後淨利20億元，則股東權益報酬率為20%。股東權益報酬率公式是稅後淨利除上股東權益，也就是股東每投入1元可賺到多少錢的意思。本期淨利的大小雖然也非常重要，但卻跟投入金額沒有關聯，所以無法拿來當評比。就好像說A公司1年淨利20億元，B公司同年度也賺20億元，那麼是不是A公司跟B公司經營績效一樣好？當然不是，還得看A、B公司各投入多少錢才算數。若A公司的股東權益為1,000億元，而B公司的股東權益為100億元，那麼當然B公司的經營績效顯然比A公司好很多。因A公司的股東投入1,000億元才賺20億元；而B公司的股東只投入100億元，同樣賺了20億元。用股東權益報酬率來表示，則A公司的股東權益報酬率為2%，B公司的股東權益報酬率為20%，就經營績效而言，B公司比A公司好很多。
股東權益報酬率為了分析方便，可以拆成3個比率的乘積，就是純益率、資產周轉率及權益乘數。其中純益率公式如下：