搶救金融從業人員
推動私募股權基金
問：台股交易量萎縮，但ETF卻蓬勃發展，這是什麼原因？
答：ETF這個工具因為透明、成本低、容易懂，一直成長非常快。被動投資這一塊，這3年成長率非常快。現在全球已經是超過3兆美金的市場。因為應用愈來愈廣、各類型的ETF也愈來愈多，追蹤的指數五花八門，再加上金融科技（Fintech）大量開始應用，ETF未來一定會是主要市場。
我很憂心投信這個行業，因為台灣大部分仍以主動式基金為主。主動式基金需要很多人（管理），被動式基金（即ETF）只要幾個人就夠了。如果ETF迅速擴大，台灣金融人才要去哪裡？現在投信工作的這些人才5年後怎麼辦？大學相關科系培養的學生以後要去那裡工作？5年後，機器人理財絕對是大趨勢，會讓被動式基金成長速度愈來愈快，主動式基金可能會愈來愈小，甚至被清算、合併。
問：所以你認為5年後就會看到被動式超越主動式？
答：會！特別是被動式加上金融科技，會讓主動式這邊很多環節受到影響。所以我們希望可以推動另類投資，讓基金從業人員可以創造alpha（指創造超越指標指數的超額報酬），包括私募股權基金。這一塊機器人絕對沒辦法做，因為要人力去追蹤案子。比如投資一個太陽能電廠，就需要有人去看是不是如期進行。他的做法也是需要研究員去做財務分析、研究這個案子是否能夠回收、現金流怎麼樣，未來人才就可以轉到這邊，同時會對促進台灣產業投資有幫助。如果這樣的公司做得好，就可以上市。
像泰國的BTS地鐵，原本是私募股權基金，現在則已掛牌上市。一開始只給專業投資人投資，現在因為現金流穩定就在股市掛牌（編按：泰國的BTS集團旗下的基建基金BTSGIF於2013年4月在曼谷掛牌上市，創下當時泰國IPO之最）。
問：所以這方面連泰國都走得比台灣前面？
答：是！中國才開放4年，現在私募股權基金規模已到新台幣11兆元了！目前東北亞市場只有台灣沒有，但要開放這樣商品，需立法通過，我們正在推動這項工作。推動私募股權基金、TISA這樣的新制度，不只是救台股、是救台灣！救台灣的經濟跟從業人員！
小檔案＿張 錫
學歷：成功大學工業管理研究所碩士
經歷：春源鋼鐵產業分析師、ING安泰投信投資長、國泰投信總經理
現職：投信投顧公會理事長、國泰投信董事長