然而，在高股息股仍然看好的前提下，經理人看好的產業卻與過去不太相同。以整體投資組合的產業部位來看（包含股票和債券）， 能源產業占16%，是占比最大的產業。昆蘭強調，去年能源產業谷底翻紅，西德州原油價格從最低每桶26美元漲到目前每桶大約50美元，對這檔基金的報酬率大有貢獻。這檔基金的多數能源股投資，都是在英國石油（BP）及達道爾（Total）等綜合油商（integrated names）。昆蘭認為，這些綜合油商已經經歷了高資本支出的循環，目前資本支出在下降中，而且更重要的是，經歷了前一波的超低油價，這些油商大大降低了損益兩平點，再加上多數公司致力於發放合理的股利，使得經理人持有的意願大大提高。
微軟股利發放穩定增加
13年來成長4.9倍
另一方面，昆蘭則是看好科技業的高股息股。「我們的科技持股其實是比公用事業稍高。這也跟這檔基金過去歷史上很不一樣。過去這檔基金有更高的比重是在公用事業。而這也告訴你，我們對科技業的喜愛、以及心態的改變」。昆蘭強調。
以前1 0 大持股中的微軟（Microsoft，股號MSFT）為例， 過去投資人想到這家公司，並不會認為這是一家「高股息股」，但這個趨勢正在改變中！昆蘭強調，微軟近年來善用其Office產品的優勢，抓到很多企業IT支出的市場份額。而且微軟的研發支出也很好，使得其在雲端技術上，有很亮眼的表現。更重要的是，若觀察微軟過去13年的股利發放狀況可得知，其每股股利水準成長了4.9倍（詳見圖2），扣除2010年持平之外，過去13年是年年成長。「很多科技公司，若你看他們創造現金流的能力，是非常具有吸引力的。」昆蘭強調。
小檔案＿昆蘭（Matt Quinlan）
學歷：加州大學洛杉磯分校（UCLA）MBA
經歷：花旗投資銀行
現職：富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人、富蘭克林集團副總裁