在以這4個標準交相評比下，PIMCO美國高收益債券基金、施羅德環球高收益債券基金的整體表現佳，可列入投資考量（詳見表1）。
另外， 有一檔很特別的標的，是針對存續期間做避險，即摩根環球企業債券基金。根據此基金的月報顯示，其存續期間為零，代表沒利率風險，好處是可降低資產的波動，但因多了避險成本，且票面利率不高，投資吸引力不大。以報酬率來看，過去1年為3.9%，今年以來則是1.07%。雖然不高，但若是為了降低升息風險的資產配置，這一檔基金的整體表現比美國公債要好多了！
對可承擔較高風險的投資人， 筆者建議可配置部分新興市場當地貨幣債。先以報酬率篩選，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益債券基金的3年期、1年期表現都居冠，波動度也最小，但仔細觀察基金月報可發現，此檔基金非純的當地貨幣債，而是輔以匯率操作。目前部位為放空歐元與日圓，此外還放空美國公債來縮短存續期， 這得極度信任明星經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）的操作功力。若只想單純投資當地貨幣債，則排名第2的貝萊德新興市場當地貨幣債券基金也是不錯的選擇。
至於國人持有量最多的聯博全球高收益債基金未列入評比，並非因其績效不好，實際上它績效不差，只是目前配置較偏向複合債而難以評比，其高收益債占比不到4成、投資等級債比重高達34.82%，新興市場當地貨幣債比重則提升為15%。這適合資金不足分散多檔基金的投資人或認為新興市場當地貨幣債風險太高、投資等級公司債報酬太低者。
最後，筆者建議在升息期間債券投資組合是： 高收益債（預估報酬率5%～6%）、新興市場當地貨幣債（預估報酬率6%～10%）、存續期間避險的投資等級公司債（預估報酬率2.5%～3.5%），以及目標到期債券基金（詳見名詞解釋，預估報酬率3%）。整個組合的平均報酬率為4%～5.6%左右，雖然不比單押高收益債的報酬率亮眼，但風險會下降許多，不須整天為了美國是否還要繼續升息、股市會不會大幅回檔而提心弔膽，而投資不就該如此嗎？（本文作者為南台科大財金系兼任助理教授）
名詞解釋＿目標到期債券基金
目標到期債券基金與直接買進公司債券一樣概念，放到到期，便可避開利率風險， 只要不違約，便可獲得確定的配息報酬。透過基金的方式投資，可以分散違約的風險。目前在國內上架的雖只有一檔施羅德4年到期主權債券基金，但預計在9月，不少業者將跟進推出。