「當別人恐懼時，我要貪婪！」這是股神巴菲特（Warren Buffett）的名言。他有幾個買進股票的重要時機：
1.產業蕭條：大環境不佳，甚至出現整體系統風險時，連一些非常績優的股票都會下跌，而在此之前公司很賺錢，是資本結構健全的領導廠商。
2.結構改變：當公司在調整結構，有時候犧牲短期利潤，獲利下滑，造成股價修正，但這是為了更長遠的獲利，在產業當中仍維持高市占。
3.單一不幸事件：有持久競爭優勢為後盾的企業，通常能克服短暫的不幸事件，當股價下跌時，反而是買點。
今天筆者要來談談上述第3種狀況。1963年，巴菲特把目光聚焦在美國運通（American Express）上，這是一家沒有工廠、沒有什麼像樣固定資產的公司。美國運通成立之初，最主要的業務是發行旅行支票，供人們旅遊時使用；消費者不必攜帶大量現金，使用支票即能付款。後來美國運通變成一家信用卡發卡銀行（台灣消費者較熟悉的發卡銀行是VISA和Master，美國運通卡俗稱AE卡，台灣較少使用）。
美國運通完全符合巴菲特的選股標準，公司不需要高額資本支出，不需要擴建廠房，就能賺取高額利潤，也是一種收過路費類型的公司（只要消費者使用美國運通卡消費，公司就能賺錢）。
1963年底，美國運通接受了聯合原油精煉公司（Allied Crude Vegetable Oil）的貸款，接受其提供的沙拉油做為擔保，並且開出了收據。不久之後，聯合原油精煉公司破產，債權人向美國運通公司索取沙拉油，不料做為擔保品的沙拉油其實是海水，只是最上層飄著一層油。美國運通是其中一家受騙的公司，須負擔約6,000萬美元的賠償責任，股價也應聲倒地，從每股65美元暴跌到35美元以下。