國際油價從2016年2月低點翻漲迄今（截至2017.11.21），累計漲幅達1.18倍，儘管2017年油價漲幅還不到6%，但回顧過去30年、3次景氣循環後期，都出現油價和通膨飆高的情況（詳見圖1）。目前通膨雖尚不明顯，不過按照過去經驗，景氣末升段的通膨都明顯高過該段景氣擴張期的平均水平，油價也會同步創下擴張期新高。因此展望2018年，油價和通膨應都欲小不易。
需求》工業、石化與交通運輸用油
將引導全球需求總量成長
通膨和油價會在景氣末升段連袂走高，主因是當景氣過熱時，不但民間消費需求強勁，企業資本支出也會大增，從而拉動原物料需求，這現象在過去3個景氣循環後期階段都非常明顯。觀察目前歐、美、日、中4大經濟體表現，民間消費與投資都在增溫，未來若美國稅改過關，企業資本支出勢必增張，屆時將迎來第4次的景氣過熱（詳見圖2）。