2月份，全球股、債市場經歷了一波大震盪，不論美股、歐股或亞股，單月指數下跌了4%～7%不等，美國10年期公債殖利率最高則攀升至2.9%以上。市場波動加大，主因是美國聯準會（Fed）主席在2月換人，前任主席葉倫（Janet Yellen）下台，新任主席由鮑爾（Jerome Powell）接任。市場解讀鮑爾的貨幣政策比較偏向鷹派（與葉倫相較），意即聯準會升息的速度可能加快，公債價格因此下跌、導致殖利率攀高。此外，全球主要股市，特別是美股，自2008年金融海嘯後連漲多年，現在都處於相對高點，漲多容易拉回，股市自然容易向下修正。
全球股、債市場大震盪、美國10年期公債殖利率攀高，淡江大學統計學系助理教授邱志昌曾經提出統計研究，當美國10年期公債殖利率上升到3.4%時，代表股市多頭結束。因為當美國10年期公債殖利率上升至3.4%時，代表公債價格已經夠低，買點浮現，市場資金將會從股市轉進債市。
然而，過去美國升息速度和幅度從未如此緩慢，因此我認為，這次10年期公債殖利率可能到不了3.4%。當公債殖利率升到3%時，就可能觸發市場股債資金挪移，由此可見，3%是一個重要的觀察點。因為現在市場的利率環境不比以前：金融海嘯前、2007年時，美國聯邦基金利率曾經高達5.25%，現在聯邦基金利率只在1.25%～1.5%之間；再者，金融海嘯後，市場常常呈現「股債雙漲」，不像過往股、債是呈現輪動的走勢，這樣的結果造成公債殖利率長期處於低檔，所以，我個人認為，市場對公債殖利率的認知應該要有所調整，不能再完全套用過去的經驗。