存股的核心概念，就是要透過投資成為公司的股東，享受經營團隊營運的獲利成果，幫你把投資的財富靠著複利效果持續擴大，更能年年領到公司所分配的現金股利。因此優質存股的首要條件，就是要具有強大的獲利能力，而要如何從財務數據中，判斷公司獲利能力的優劣呢？暢銷財報書作家怪老子說：「最重要的判斷依據就是股東權益報酬率（ROE）！」
每股盈餘高低受股數影響
不適合用來評估公司賺錢能力
許多投資人在判斷公司獲利能力強弱時，最直覺或最常使用的財報數據是每股盈餘（EPS），關心的是公司去年賺多少錢，直觀地認為高EPS的公司一定比低EPS的公司更會賺錢。一間公司每年每股若能賺50元，想必一定優於每股只能賺20元的公司。
但真的是這樣嗎？怪老子指出，這其實是一般人在解讀財報時的謬誤，因為雖然一間公司本期淨利愈高，EPS就愈高，但是EPS的高低實際上與公司在外流通股數有關，當一間公司在外流通股數愈低，則其EPS就愈高。
舉例來說，假設兩間公司今年的淨利都是1,000萬元，但是A公司在外流通股數是100萬股，B公司在外流通股數是50萬股，則A公司的EPS會是10元，B公司的EPS是20元，但這就代表B公司賺的比A公司多嗎？況且兩間公司的資產規模亦不見得相同，因此顯然利用EPS來判斷公司賺錢能力並不適合。
怪老子指出，許多投資人視EPS為公司賺錢能力的展現，但EPS的問題在於並未考量股東所付出的成本，因此並不適合用來評估投資績效。
就像一般要計算投資報酬率，要以當初投入的成本出發計算，要衡量公司能為股東帶來的獲利績效，也必須考慮股東投入的金額，也就是資產負債表中的「權益總額」，而公司本期的獲利就是綜合損益表的「稅後淨利」。將稅後淨利除以權益總額，就能知道股東每投入1塊錢，公司能為股東賺回多少錢，也就是股東權益報酬率，真正反映公司獲利能力的指標。若換算以每股為單位的話，就是每股盈餘除以每股淨值（詳見圖1）。