美股3大指數10月以來回檔都逾10%，看空後市的論述紛紛出籠，但從美國總體經濟來看，這波景氣擴張循環尚未結束！
內需持穩擴張、就業市場火熱
景氣訊號尚未出現轉折
根據歷史經驗，總體經濟減速會出現許多「轉折訊號」，然而目前（截至2018.11.16）幾項重要景氣轉折訊號都尚未出現。
訊號1》內需消費仍維持增長步調
美國經濟占比逾7成在內需消費，過去兩次景氣循環反轉，代表內需消費的零售銷售和個人消費支出都有顯著滑落，資本市場榮景跟著告終。這意味著美國只要內需能持穩擴張，無論經濟內外受到什麼衝擊，都能化險為夷；反之，若內需動能出問題，則無論祭出任何救市措施，最終都事倍功半。
就最新數據來看，美國零售銷售和個人消費支出都還維持增長步調，尚未反轉（詳見圖1）。