喊了一整年，黃金期貨雖然在2018年是少數呈正報酬的資產（詳見圖2），但金價始終未能突破每盎斯1,400美元。這個天險2019年能突破嗎？隨著黃金ETF再次吸引資金流入，只要美國聯準會停止升息循環、啟動降息，再搭配通膨升溫（油價大漲），金價多頭行情就會重新上演。
從黃金市場的供需看，目前黃金有3股需求明顯增長。一是2018年第4季開始，黃金ETF再次吸引資金重新進駐（詳見圖3）。其次，在期貨市場淨空單部位開始減少，多頭部位開始增加。更重要的是，在歐元區和中國經濟呈現疲態、美元又居高不下時，主要央行為分散外匯持有資產類別，近年逢低買進黃金的趨勢未見改變（詳見圖4），已成為金價下檔最重要的支撐。