接下來，因尼斯認為由於美國資產的避險成本仍高，美國與其他市場的利差縮小，以及市場開始憂心美國經濟循環邁入後期，與其他國家的成長差距將逐漸拉大，因此可預期的是，資金將持續流入非美市場中找尋收益。
澳洲經濟穩定發展
2大優勢成為最佳後盾
在當前的投資環境當中，因尼斯認為，相比於其他成熟市場，澳洲信用債目前具備相當不錯的投資優勢。
就基本面來看，澳洲向來是資優模範生，經濟成長率自1992年以來，已維持將近28年正成長，即便是金融海嘯時期仍未墮入衰退（詳見圖1）。然而近2年因房市大幅回檔，拖累經濟成長下滑，甚至有人認為澳洲經濟長期的正成長紀錄，可能就要在今年告終。
不過，因尼斯並不同意這樣的看法。他指出，受到房價下滑影響，澳洲經濟的確處於低檔，也使得消費者心態偏向保守，但房價雖然回檔，仍遠高於2013年起漲點的20%以上，加上澳洲銀行放貸向來保守，當前的房價回落並不至於對澳洲金融業造成衝擊。
另一方面，商業信心和工作空缺依然保持在相當高的水準，再加上亞洲經濟持續成長、澳洲政府擴大基礎建設內需的帶動下，商品價格也維持在不錯的水準。
況且澳洲大選將至，無論是執政黨或在野黨都承諾對中低收入戶減稅，亦有助於增加消費者信心，因此整體來說，因尼斯並不認為澳洲經濟會有太大的衰退風險。
因尼斯更強調，就債券投資角度來看，若某一市場經濟過熱時，對債券投資人反而相對不利，因為在這樣的環境中，企業容易虛擲資金。一般來說，當經濟成長率在1%～2.5%之間時，會使企業提高財政紀律，並且強化債務管理，是最有利債券投資人的狀況。
因尼斯指出，國際貨幣基金組織（IMF）預估，澳洲今年經濟成長率將為2%，恰好是在企業強化債務管理的甜蜜點上，也正是他們最偏好的信用債投資環境。
況且，就算經濟前景真的不若預判，轉趨惡化，因尼斯指出，相比於其他國家，澳洲仍具有2大優勢：
優勢1》澳洲央行仍有降息的空間
在當前的經濟環境下，因尼斯並不預期澳洲央行今年會降息。但若形勢惡化，相比於歐洲、日本等已經趨近於0的利率，澳洲目前利率為1.5%，央行仍有採行降息的貨幣空間。
優勢2》澳洲具有增加公共支出，支撐經濟的能力
澳洲的負債占GDP比重僅41.9%，無論是與先進國家，或是新興市場國家相比，皆是屬於相當低的水準。因此一旦經濟進一步下滑，澳洲政府將有能力以增加公共支出的手段，來提振經濟。
8成投資債＋2成高收債
未來1年有4～5%收益
就產業來看，因尼斯目前最看好的是目前價格仍低估的原物料產業，主因在於隨原物料價格上揚，該產業的利潤回升，讓他們能夠大幅的降低財務槓桿，使信用品質大幅改善。另外，亦看好具有壟斷優勢，獲利具有高度可預估性的公用事業。
在信評方面，則最看好澳洲投資等級債，主要看重的是，其與主流資產的低相關度，和全球股票、全球高收益債、新興市場股票、新興市場債券都為負相關，以及低違約率紀錄，統計自1991年～2016年以來，僅發生過2次違約事件。
因尼斯預估，若採用8成布局在澳洲投資等級信用債券、搭配2成左右的高收益債策略，未來12個月將可有4%～5%的合理收益可期待。
小檔案＿加雷斯・因尼斯（Garreth Innes）
學歷：梅鐸大學銀行與金融學士、新南威爾斯大學財金碩士
經歷：晨星股票研究員
現職：安本標準投資管理投資董事