面對景氣衰退疑慮和通膨不振的雙重夾擊，美國聯準會（Fed）頻頻釋出即將降息的鴿派訊號，因此帶動黃金、日圓和美元等避險商品紛紛上漲，而降息的訊號更讓市場呈現「股債齊揚」的現象。而重啟降息的主要原因是，Fed對經濟持續成長有些擔憂。雖然目前股債同漲，但是我認為，不宜將降息解讀為利多，反倒是對景氣前景有所疑慮，因此資金開始採取避險操作，也就是轉進長年期公債，導致「殖利率倒掛」（10年期長債殖利率低於3個月期短債殖利率）再次出現，這個現象值得投資人持續關注。
正常情況下，長年期公債的殖利率會高於短年期公債殖利率，因為長年期公債的還款期限長、風險相對高，投資人要求的「風險貼水（殖利率）」自然會比較高，因此，當短年期公債殖利率高過長年期公債殖利率時，代表市場預期經濟前景即將衰退。但是，目前為止，市場僅對景氣前景「有疑慮」，單從此次「殖利率倒掛」所持續的天數判斷，還不足以確定景氣將步入衰退。
重啟降息使得長年期債券殖利率下滑，有利於債券價格上漲。不過，短線上美國公債漲多，未來恐怕沒有過多的獲利空間。至於台灣投資人喜愛的高收益債，因經濟前景不佳，所以未來上漲的空間也不大，預料短線將維持不漲不跌的震盪格局。不過，一旦未來景氣真的開始衰退，相關基金淨值將有下跌的風險。