階段2》護
大戶買超一陣子後，如果股價已經跌到目標價，他們便會開始更積極的布局，買超的金額變大，股價也跌不下去，此時開始進到護盤階段，它有幾個特徵：1.股價多日未再破底、2.區間主力買超的金額愈來愈大、3.成交量比以前大、4.主力不只逢低承接，也開始追價買進。
階段3》拉
在低檔買不到籌碼後，主力就會開始追價買進，通常這時候還不會有什麼消息，市場甚至會覺得這檔標的怎麼莫名地就漲了起來。主力在這個階段還是呈現蒐集的情況，雖然很多時候是又拉又殺，來洗出短線籌碼，但是，累計的主力買超依舊是不斷上升，此時有幾個特徵：1.股價開始明顯上漲、2.主力持續買超、3.消息面還沒有什麼特別的利多、4.股價比大盤強。
階段4》換
俗話說的好：「紙包不住火。」公司派或主力的持續性買超，隨著股價的強勢表現，總是會引起市場的注意；再者，主力在吸納足夠的籌碼後，也會希望市場「共襄盛舉」，因此，基本面的各種利多就會出現，法人、代操、投資高手等先知先覺者，也會開始進場，成交量跟著大增，籌碼會快速地換手。
不過，此時主力還沒有真的出貨，只是消化掉不同價位的散戶賣壓。這個階段的特徵是：1.法人買超、2.官股券商、高手券商、前十大綜合券商總公司都買超、3.千張大戶開始增加、4.股價比大盤強、5.融資減少、6.大戶買超，散戶賣超。
當1檔股票從代操到外資，投信到官股都一起進場買，應該就是進到所謂的大家一擁而上的階段。
階段5》養
股價漲到一定程度後，散戶一定會追不下手，此時主力為了營造出貨的機會，往往會故意示弱，讓短多驚慌地下車，也讓空頭覺得高點已過，開始做空，而此階段的特徵是：
1.股價漲幅已大、2.股價轉弱、3.融券開始增加、4.主力小賣超。
當股價拉到一定程度之後，融資與融券會同步增加（詳見圖2），做空者會覺得漲幅這麼大，可以開始空了；另一方面，市場中追漲型的散戶，還在融資加碼，當然要有夠多的資金才養得起夠多的券，因此，不排除這個階段是主力把現股換成融資，用來養券。
下期專欄，我們再來談軋、出、套、殺等最後4個階段。
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