另一個令市場緊張的狀況在於，中國允許人民幣匯率貶破7字頭的那天，美國財政部正式將中國列為匯率操縱國（這是財政部25年來第1次採取此一措施），宣布時機過於敏感。
美國財政部的政策雖出乎市場意外，但中國被列入匯率操縱國後，將有1年觀察期。期間，美國財政部、國際貨幣基金組織將會與中國進行對話，並採取相關措施。1年之後若情況沒有改善，中國仍被美國認定為匯率操縱國，美國總統將有權對中國啟動懲罰，包括限制企業在美投資或課徵關稅等。但即使1年後走到這一步，其懲罰規模與目前對中國商品課稅的規模不會相差太多。且貶破7字頭關卡的走勢，實際上也是美國對中國課徵關稅後的必然趨勢，因為美國的關稅措施確實對中國的經濟增長造成一定的負面衝擊。
獲利財測高於歷史平均
美國經濟仍相對強勢
美國聯準會在5月轉向寬鬆的貨幣政策，主要是全球增長放緩和貿易緊張局勢及美國一直偏低的通膨走勢（詳見表1），致經濟下行風險增加，因此聯準會台灣時間8月1日宣布降息1碼，這也是自2008年以來首次降息。未來聯準會還會降息多少仍需觀察，但聯準會將持續採取寬鬆的貨幣政策，抵銷經濟與金融市場日漸增高的波動風險，卻是可以確認的。
在中美關係還看不到有效緩解的情況下，短期內市場可能會持續波動，且情況可能快速惡化，但也不能排除中美貿易戰突然獲得解決的可能性，因為變數確實都在。
在全球市場可能瞬息萬情況下，投資人可以逢低布局基本面相對較強的市場，以免市場出現反轉時，投資人錯失上檔的空間。
綜觀上述，我們認為目前市場中，以美國的經濟表現相對較強勢，美國企業上修今年獲利財測比率還上升至50%（詳見圖1），高於歷史平均，因此預期未來幾個月不會出現經濟衰退的情況，只是短線市場仍充滿不確定因素，因此在投資建議上，仍建議採取相對保守的策略；持續看好美股，但應逢低分批投資。
小檔案＿布朗（Evan Brown）
學歷：史丹佛大學MBA、布朗大學學士
經歷：瑞銀資產管理資產配置O’Conner團隊策略師
現職：瑞銀資產管理資產配置全球主管
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