全球MSCI新興市場貨幣指數（MSCI EM Currency Index）近4個月彈升逾3%，顯示資金回流新興市場！隨著中國出現景氣落底訊號，預料新興市場國家在貿易戰休兵、主要央行紛紛降息、經濟情勢改善後，股市補漲行情將會登場。
2019年底中國經濟數據表現亮眼
全球景氣亦進入新擴張週期
2019年年底，中國的進出口數據終於出現落底轉折信號：11月進口年增率正式超越出口年增率（詳見圖1）！儘管到目前為止「出口」對中國經濟增長的貢獻還是比「進口」大，但是在研判景氣是否落底時，由於進口金額代表中國實際的消費和投資動能，如果能在低基期效應下順利開始升溫，代表景氣將反轉向上。回頭觀察金融海嘯以來中國的進出口數據變化，可以發現，2次景氣向下調整期結束都有一個共同徵兆，就是進口年增率開始超越出口年增率。
不只進口年增率超越出口年增率，連製造業採購經理人指數也進入復甦週期，11月數值回到51.8，寫下近3年新高。雖然這與出口商為了逃避關稅調漲而提前拉貨有關聯，但隨著貿易戰休兵與全球經濟復甦，預料中國製造業有機會維持一段時間的擴張。服務業採購經理人指數則是創近7個月新高，代表中國內需動能正在恢復（詳見圖2）。