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    Smart智富月刊259期

    獲利年年成長的傳產股——櫻花

    撰文者:股魚 2020-03-01 瀏覽數:2,297
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    「櫻花(熱水器)送安檢」這句話曾經令許多婆婆媽媽印象深刻,甚至連筆者家中的熱水器損壞時,第一時間想到的也是櫻花(9911)。一來是櫻花的品牌形象深植人心,二來是熱水器安裝不良所導致一氧化碳中毒的不幸事件屢屢發生,而安檢服務就如同預防針一樣,可以協助一般家庭了解熱水器的安裝是否適當,畢竟家人的安全對每個人來說都是最重要的事情。

    不過,如果只將櫻花視為賣熱水器的廠商,那也太小看它了。櫻花除了販賣熱水器之外,例如家庭廚房電器用品、衛浴用品等均有販售。簡單來講,只要是廚房看得到的電器、瓦斯用品等,都屬於公司的營業範圍。

    營收83%由本業貢獻
    顯見櫻花穩定性極高

    就市占率來講,櫻花在整體廚衛市場中至少超過4成(熱水器55%、瓦斯爐42%、抽油煙機40%),並且代理了知名品牌伊萊克斯(Electrolux)的廚電產品。就櫻花整體營收占比來看,廚電產品和衛電產品約60%,其餘則以代工生產(OEM)為主。另外還有轉投資卜大實業(持股43.19%),製作整套飯店衛浴設備以外銷日本。

    根據櫻花2018年的財報資料顯示,公司的股東權益報酬率(ROE)為18.8%、營業利益率為13.9%、本業收入比率為83.6%、營運現金流量為6億3,000萬元、負債比為31%、現金股利發放率為73%。

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