晨星綜合觀點
摩根JPM美國價值基金擁有任期長久的首席經理人和績效獲證明的投資策略，晨星給予「金級」評級。
克萊兒・哈特（Clare Hart）於2019年6月接任首席經理人，她自2012年即參與本檔基金。哈特同時將布蘭登（Andrew Brandon）與席伯曼（David Silberman）加入管理團隊。布蘭登先前擔任分析師，自2012年起即與哈特共事。席伯曼在JPM任職30年，與哈特熟識。
本檔基金的核心資產是優質企業，管理團隊的定義是具有持久業務、獲利來源穩定、資本創造高回報、財務保守和主管傑出。不過，資產組合亦包括一些遭到低估，但基本面好轉之中的公司。
舉例來說，本檔基金持有生物製藥公司艾伯維（AbbVie）和運動用品大廠耐（Nike），管理團隊認為這2家公司的基本面好轉，但股價尚未充分反映在其價值。由於選股優異，與羅素1000價值指數及同類基金相較之下，本檔基金長期績效紀錄強勁。
經理人評析
本檔基金管理團隊於2019年6月異動，晨星對於新任首席經理人哈特有高度評價。哈特於1999年進入JPM，2012年即參與本檔基金。
投資策略評析
➲投資策略穩健，挑選價值誘人的優質股。
➲價值為買進與賣出決策的關鍵，使用的標準包括自由現金流收益率或本益比。
➲羅素1000價值指數為指標指數，但類股可在該指數權重的10個百分點內波動。
➲資產組合分散在80檔∼100檔股票，主要為大型股。
資產組合評析
金融股仍是最大類股，占資產26.4%，遠高於同類基金平均水準與指標指數；醫療保健亦為主要類股，占資產18%。管理團隊2019年7月新買入必治妥施貴寶，看中其相對價值誘人。微軟（Microsoft）與美國銀行（Bank of America）仍為長期最大持股。
績效表現
晨星綜合觀點
PIMCO全球高收益債券基金今年以來的表現顯示，它仍是保守型高收債基金的強勁選擇。資深的管理團隊、有紀律的投資策略和充沛的分析師支援，晨星給予「銀級」評級。
首席經理人安德魯・傑索普（Andrew Jessop）的投資策略有紀律，鎖定高收債之中評級較高者。因此，資產組合裡評級最低的CCC評級債券占比只有5.3%（今年6月止），遠低於同類基金，而且分散在不同發行者。
這種特性使得本檔基金在債市大漲時落後同類基金，但在債市下跌時提供下檔保護。例如，今年第1季疫情爆發重挫高收債，本檔基金在2月20日至3月23日曾一度下跌20.1%，唯仍勝過2/3的同類基金。
經理人上半年的操作趨於保守，現金部位在4月時高達7%，並且鎖定防禦型產業，像是醫療保健類股，減碼能源、金屬、採礦等景氣循環類股。
以長期績效來看，本檔基金回報率打敗同類基金，且波動率較低。
經理人評析
首席經理人傑索普擁有投資高收債的長期成功績效紀錄，資歷超過30年。共同經理人為皮耶（Sonali Pier）與佛葛（David Forgash）。具有龐大信用研究分析師團隊。
投資策略評析
➲經理人鎖定高收債之中評級較高者。
➲目標是50%～70%資產投資在違約風險溫和的核心債券，25%～35%資產為策略性部位，剩下5%～15%保留給價格波動劇烈時的交易機會。
➲經理人十分注意流動性風險，在缺乏市場機會時會提高現金部位，操作偏向保守。
資產組合評析
經理人傑索普今年來操作益趨保守，年初時淨現金部位為2.5%，4月時達7%。偏重防禦型類股，例如醫療保健（加碼2%）和建材（加碼2.5%），減碼能源、金屬、採礦等景氣環類股。CCC評級債券占資產不到6%。
績效表現