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    Smart智富月刊268期

    哪些基金將受惠「拜登經濟學」?

    撰文者:強大 2020-12-01 瀏覽數:1,392
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    歲末年終,又到了展望明年的時刻,哪些基金在2021年最有看頭?

    筆者認為,影響2021年基金表現的關鍵因素,就是美國即將上任的總統拜登(Joe Biden)的「拜登經濟學」。從拜登選前訴求的政策牛肉來看,可抓到2021年基金投資的3大亮點:對中政策、乾淨能源、科技投資。

    亮點1》對中政策緩和 陸股展望佳
    對中政策是拜登與川普(Donald Trump)的最大不同,即使大國競爭是長線議題,但個性沉穩的拜登將不會採取激烈手段而造成市場緊張情緒。拜登的對中政策一定較川普緩和,這一點幾乎已成市場共識,從近期陸股相關ETF創新高的反映可為證。

    只要中美貿易戰暫緩,或轉為檯面下的對抗,市場就可以回到經濟發展的基本面來觀察。除了美國市場之外,中國基金光靠經濟數據就有許多基本面題材可表現,國際貨幣基金組織(IMF)預估2020年全球平均GDP衰退4.4%、成熟國家衰退5.8%、新興市場衰退3.3%,唯獨中國卻是逆勢成長1.9%,是全球唯一正成長的主要經濟體。

    依Money DJ理財網至2020年11月13日的數據統計,iShares MSCI中國ETF(MCHI)漲幅達24.88%,不但完勝SPDR標普500指數ETF(SPY)同期的12.41%,也遠超過其他主要經濟體。

    其次,中國政府的政策是相關基金走高的另一關鍵。2021年中國市場最大題材是新的5年規畫,從最新公布的中國「十四五規畫」(第十四個五年規畫)大方向來看,消費、新能源、科技是未來相對明確的投資方向,不僅政策受益,更是站在中國自身、全球產業發展的趨勢上。經濟數據展望佳,加上中國有個光內需市場就有龐大想像空間的題材—5G,中國基金將因此受惠。

    亮點2》提倡乾淨能源 相關基金長線看好
    再回到美國股市,由於能源政策也是拜登選前政策的「牛肉」之一,他喊出2050年前達成100%淨零碳排放,4年內投資2兆美元建置5億組太陽能板、生產6萬組美製風力渦輪、建置50萬座電動車充電站,目的都是降低用油需求,使得乾淨能源基金充滿想像空間。

    如此一來,傳統能源基金是否就此沒有表現機會?長線看來似乎有可能,要看政策執行力道,但傳統能源基金在2021年的最大題材將是各國國門開放、國際旅遊重啟,只要國際旅遊開始恢復,「吃油怪獸」飛機再次起飛,光這個題材就能讓能源基金的報復性漲勢充滿想像,畢竟以代表能源類股的ETF—SPDR美國能源類股ETF(XLE)來看,2020年至11月12日止,累積跌深幅度高達42.69%,在2021年就算只回復到半山腰,也有2成以上的報酬率可想像。

    至於傳統能源基金的長線走勢,其實XLE的10年走勢已預告一切,XLE在2014年見高點79後,就開啟了一路走跌的長線跌勢(詳見圖1),主因是經濟前景不佳,乾淨能源的興起更是讓傳統能源雪上加霜。

    雖然能源基金的波動很大,以致區間內的低買高賣仍有不錯獲利,許多資深強友,包括我在內都很愛低買高賣能源基金,但即使短線有報復性反彈的利潤可期待,卻難改變長線走勢積弱不振的大趨勢。


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