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    Smart智富月刊269期

    台股》後市不看淡,但下半年須提防波動增加

    本益比若調升至20倍 台股上看1萬5500點

    撰文者:鄭杰 2021-01-01 瀏覽數:266
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    台股在2020年年末站上史無前例的高點,突破1萬4,000點。展望2021年,台股還有空間再創新猷嗎?安聯投信投資長張惟閔認為,當前為超低利率時代,全球股市正經歷重估值階段,台股本益比若升至20倍,則以2021年企業獲利成長預估值換算,「指數將上看1萬5,500點」,對於台股後市並不看淡。

    不過,張惟閔亦提醒,在進入2021年下半年,過了企業獲利成長高峰之後,須提防市場波動度增加。

    為全面剖析台股的投資價值與機會,《Smart智富》月刊特別專訪了安聯投信的台股團隊。安聯投信台股團隊長期投資績效傲人,旗下3檔基金近1年繳出平均約32.1%的報酬率,近3年累積平均報酬率更是高達92.4%,遠勝台股基金近3年平均報酬率約37.46%。

    張惟閔從總體經濟、企業獲利、資金動能以及評價比較4角度切入分析看好台股的理由:

    總體經濟》疫情控制得宜 外銷訂單已連續8個月走揚
    首先是基本面。2020年全球經濟在新冠肺炎(COVID-19)疫情威脅之下,陷入衰退陰霾,但是相較之下,台灣因疫情控制得宜,經濟還能保持熱度,且至今還沒有退下來的跡象。

    從經濟數據來看,被視為景氣先行指標的製造業採購經理人指數(PMI)仍在持續創新高,非製造業經理人指數(NMI)雖較弱,在近期也能維持在景氣榮枯分界50之上(詳見圖1)。其次,就銷售數值來看,外銷訂單至2020年10月已經連續8個月走揚。

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