後疫情時代的3大投資標的

撰文者：Miss Q 2021-02-01 瀏覽數：1,623

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關鍵字：

ETF　墮落天使債　投等債　 REITs

回顧2020年台股債券ETF表現之前，要先了解台股債券ETF的績效，會受新台幣漲跌所影響，故可用美股掛牌債券ETF作為觀察指標。

而在美股債券ETF中，2020年績效表現最好的前3名，分別為漲幅17.59%的Vanguard長期公債ETF（VGLT），位居第1；第2名為Vanguard長期公司債券ETF（VCLT），漲幅約為13.04%；第3名則是漲幅12.56%的VanEck Vectors墮落天使高收益債券ETF（ANGL）（墮落天使債指的是投資級別債券因基本因素惡化，而被評級機構下調為高收益債券）。

若把2020年美債ETF表現分成上下兩部分來看，上半年處於新冠肺炎疫情嚴峻時期，債券ETF漲幅明顯集中在避險效果較高的標的上，表現最佳為Vanguard長期公債ETF，含息漲幅達20.98%，其次為Vanguard長期公司債券ETF和iShares iBoxx投資等級公司債券ETF（LQD），含息漲幅分別為7.64%和7.06%。在下半年行情中，可發現當公債開始下跌時，投資等級公司債（簡稱投等債）卻仍持續緩漲，全年漲幅也突破2位數，最後全年投等債漲幅達13.04%，與公債17.59%的漲幅也相距不遠。

墮落天使債受惠於低利率與疫苗出現，出現天使復活行情、漲幅為第3高，全年報酬也有12.56%，不輸投等債漲幅13.04%；展望2021年投資市場，則有2大重點：

重點1》美元持續弱勢
市場預期2023年以前，美國聯準會（Fed）升息機率不高，同時還會持續購買公債，市場資金仍處於寬鬆狀態。

重點2》全球經濟逐漸復甦
在疫苗可望普及注射下，有助於提升原先實體經濟營運與復甦、降低整體違約率。在這樣情況下，投資人可留意3大投資標的，分別是墮落天使債、高收益債券，以及不動產投資信託（REITs）：

1.當墮落天使債出現漲勢時，多數時候會持續上漲，直至債券發行公司被調升評等為止，雖然目前尚未發生，但仍可繼續持有、等待評等調升的訊號出現。

2.高收益債券的部分，資金充沛讓高收益公司融資順暢，若再加上經濟復甦因素，整體違約率將可望再下修。

3.至於REITs，代表的是實體經濟的縮影，REITs在2020年時受疫情影響，包括封城管制、遠距辦公等，可能是唯一繳出負報酬的債券及類債券商品。不過，值得觀察的是，未來隨著疫情趨緩、疫苗普及等樂觀因素，預期REITs在2021年應會慢慢恢復生機，建議投資人可多留意。

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