「5月賣股說」適用於台股嗎？

撰文者：Miss Q 2021-06-01 瀏覽數：12,359

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Miss Q　5月賣股　股市規律

在歐美股市中有一句俗諺：「Sell in May and go away.」，完整句子為「Sell in May and go away, come back on St. Leger's Day.」，這裡的「St. Leger's Day」為英國9月賽馬節，原意是進入夏季時，歐美投資人會走出戶外，開始減少股市的參與度，直到天氣轉涼後才會再次回到市場，積極參與投資。

但受全球暖化所影響，現在9月氣候仍比過去炎熱許多，近期市場的投資人將這句話改為「Sell in May and come back on Halloween.」，顧名思義，指的就是5月賣股出場、萬聖節時再進場買股之意。但這種「5月賣股說」適用於台股嗎？我們可以從過去的歷史數據中，試圖去找出一套股市規律。

根據Goodinfo!台灣股市資訊網蒐集的歷史數據，台股自1987年1月～2021年5月10日止，過去34年中，上漲的月份集中在1月～4月、7月、11月、12月，共計有7個月呈現多頭格局，同時11月到隔年的4月為連續上漲的月份；而台股下跌的月份則集中在5月～6月、8月～10月，共計有5個月呈現空頭格局。

歷年來5月平均漲跌幅為-0.3%，6月平均漲跌幅為-1%，合計為-1.3%。雖然7月時有反彈上漲的表現，平均累積漲跌幅為1.6%，但受8月到10月的連3個月跌幅影響，平均累積漲跌幅為-2.5%，整體而言，5月至10月的最終平均漲跌幅表現為-2.2%。投資人可利用這樣的股市規律來操作，也就是「5月賣股說」最關鍵的核心內容——進出場的時機及策略。換句話說，若在5月賣股出場可少賠2.2%。同時，投資人若選在台股上漲的月份時進場策略——11月進場、隔年4月底出場，期間平均累積漲跌幅為15.5%，應可多賺15.5%。一來一往下，相當於達成17.7%的正報酬。

5月為年度報稅季　股市買盤力道將減弱
從歷史行情中歸納出台股行情的多空規律後，得出這樣的操作模式——下跌月份出場、上漲月份進場。投資人可在5月行情較低迷時，開始適時減碼，避開行情下跌月份，尤其是連續空頭行情的月份更可考慮先行避開，同時5月亦為年度的報稅季，部分大股東會減少持股來減輕繳稅的壓力，因此買盤力道弱、賣壓將更明顯。

而選在11月進場的原因，還有其他因素考量，尤其是11月恰好時逢Q3、Q4傳統的電子消費旺季，漲勢明顯，投資人可參考「5月賣股說」中，進場及出場的時機操作策略，提升投資效率及績效表現。

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