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    Smart智富月刊275期

    疫情降溫+奧運效益

    內需、製造業回春 日股將有補漲行情

    撰文者:愛榭克(Izaax) 2021-07-01 瀏覽數:1,921
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    由於新冠肺炎疫苗的施打時程大幅落後,加上解封後的社會流動大增,因此,日本政府在過去半年來,多次發布「緊急事態宣言」。影響所及,使得日本經濟和歐洲一樣,再次陷入二次衰退的危機之中。

    不過,迥異於歐股緊跟美股的強勢回升走勢,日股從今年開年以來,表現可說是乏善可陳,不但不及同期間美股與歐股的走勢,甚至和今年來表現最為疲弱的美國那斯達克指數相比,都有一段顯著的差距(詳見圖1)。然而,展望未來1個季度,日股落後補漲的客觀環境已經逐漸成形,使得日股將有機會後來居上,落後補漲。

    東京奧運開幕前
    疫苗覆蓋率可望達3成

    日本經濟和股市之所以有機會再現生機,最主要的關鍵就在於進入5月後,日本施打疫苗的速度開始加速,從5月初不足1%,至截稿日(6月17日),完成一劑施打和兩劑施打的比率分別為16.4%和6.4%,成長驚人。如果依照這樣的速度前進,至奧運開幕前(編按:東京奧運預計7月23日開幕),要達到3成甚至更高的覆蓋率,應該是沒有問題。

    而根據今年以來歐美地區的施打經驗顯示,當疫苗的接種覆蓋率達到3成以後,就會開始發揮壓制疫情的效果。由此推估之,假設搭配本波日本疫情,原本於5月中旬觸頂後就會自然進入下行軌道(詳見圖2),只要未來無新的失控變種病毒繼續肆虐,日本應該能順利壓制疫情,並且讓疫情不再干擾經濟和社會的運作。屆時,日本壓抑已久的經濟活動就能搭配奧運的舉辦,而逐步恢復正常了。

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