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    Smart智富月刊277期

    中國基金疲軟 如何決定去留?

    撰文者:蕭碧燕 2021-09-01 瀏覽數:771
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    中國股市2021年以來的表現在國際市場上可說是相當黯淡,相比於美股、台股雙位數以上的漲幅,甚至屢屢寫下歷史高點紀錄,上證指數只有1.63%的報酬,代表在港上市中國公司的香港國企指數更是跌了10.91%(截至2021年8月10日)。

    中國股市今年以來的表現差強人意,政策是其中一個主要原因。在海外上市的中概股近期都受到中國政府較嚴格的監管跟干預,例如去年的螞蟻金服上市案、近期中國補教相關個股出現暴跌,就是因為中國官方表態不支持產業發展。中國還是偏向集權國家,並非完全的資本市場,對於企業發展的方向會有政府的立場,也因此投資中國基金的投資人一定要知道,中國基金本就相當容易受到官方政策影響。

    對於中國基金今年表現疲軟,許多投資人都在關注到底該不該繼續投資。我提供幾個觀察點,首先中國基金主要分為A股與H股2種,前者是指投資標的為中國境內掛牌上市的公司,主要投資者為中國境內投資人;後者則是投資在中國註冊,但是在香港掛牌上市的公司,主要是國際投資人在買。

    相比於A股基金,H股基金多一個波動的因素,就是要看外資臉色,一旦外資撤離,股價就會修正得比較明顯,而現在H股的風波明顯要大於A股,除了中國本身政策的影響之外,還有中美角力的問題,容易受到打壓,也因此現在恒生AH股溢價指數處於相對高檔(詳見圖1)。對A股來說,外資占比沒那麼高,因此就算外資撤離,還有內資撐盤,且A股基金投資內容偏向內需。因此投資人一定要認清楚,投資的到底是哪一種中國基金。

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