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    Smart智富月刊288期

    停滯性通膨陰霾籠罩,全球股市哀嚎

    陸股逆勢翻揚 行情還能持續嗎?

    撰文者:朱岳中 2022-08-01 瀏覽數:77
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    在通膨持續創新高、升息幅度擴大,以及停滯性通膨(Stagflation)疑慮升高下,今年上半年全球股市幾乎是全軍覆沒。以MSCI指數來看,也只有阿拉伯市場因受惠於油價飆漲而勉強守住平盤之上(詳見表1)。其他市場不但下跌,跌幅還多是2位數起跳。而唯一逆勢突圍的,就只有中國市場。

    利多1》主要城市解封
    市場跌深反彈

    為什麼中國在第1季表現還排全球倒數第2,卻在第2季能逆轉成全球第1強?根據筆者觀察有以下理由:

    可能投資人認為,陸股轉好是解封行情,但筆者認為,與其說是解封行情,畢竟中國重量級城市直到4、5月才陸續回復正常運作,上海更遲至6月才完全解封,因而導致中國第2季GDP成長率大減,股市自然也隨之重挫,但之前跌得深,之後自然也彈得多。

    以上證指數來看,4月27日盤中一度跌至2,863.65點為今年最低,也創2020年5月以來新低。但在這個時間點前後,上證指數只有4天收盤低於3,000點整數關卡,因此投資人可將此位置視為日後的支撐點。而從年初到4月27日的低點,波段跌幅達21.32%。一般市場總以跌幅達20%以上視為熊市的開始,但陸股卻反而開始反彈,有其特殊意義。

    利多2》政府大撒幣
    奠定新能源車產業地位

    不過,市場跌深反彈是「死貓跳」還是趨勢真的反轉?死貓跳是市場「漲多必跌,跌多必漲」心理的短線技術線型反映,但陸股此次可望反轉,是來自強大的力量推升——政府大撒幣,總計砸下高達人民幣7兆2,000萬元的救市計畫,如過往常用的「大基建」(擴大基礎建設投資)外,「家電下鄉」、「汽車下鄉」(農村地區居民購買家電、汽車時給予補貼)、「五險一金」緩徵或減徵等措施再度推出,規模遠超過金融海嘯的人民幣4兆元。

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