今年6月底以來,包括美股、台股在內,全球股市都見到了一波比較明顯的反彈波,尤其是先前下殺幅度很重的科技股、成長股都見到動輒20%以上的漲幅。投資人都在觀察這波的市場走勢,究竟是多頭市場的重啟?又或者僅是空頭市場中的反彈?
就我當前的觀察,我仍不敢過於樂觀,因為目前不確定因素還是太多,主要經濟體的前景仍然不是太明朗,所以我還是暫定為空頭市場的反彈,建議投資人不管是定期定額或是想要單筆加碼,資金方面務必控管好,要有長期抗戰的打算,資金分配最好能夠維持到明年年底,我認為這是最佳的安排。
為什麼我會這樣看呢?以美國來說,美國經濟成長率已經連續2季衰退,也有愈來愈多機構認為美國經濟衰退機率增加,且最近不只是製造業採購經理人指數(PMI)下滑,連非製造業採購經理人指數(NMI)也是下滑趨勢,顯示經濟動能的確在縮減(詳見圖1)。美國就業市場也同樣有降溫的趨勢。先前在新冠肺炎疫情爆發時期,科技需求大增,進而帶動許多產業大招募,但是現在疫情進入後段、經濟轉向疲弱,這時企業就會重新調整經營策略,除去多餘的成本、調整庫存,也會開始停止招募,甚至裁員。
歐洲經濟比起美國則更加低迷,經濟衰退的機率更高,且停滯性通膨的狀況也更為嚴重。