生技類股在新冠肺炎（COVID-19）疫情（以下簡稱疫情）期間可說是出盡鋒頭，不僅受到政府支持，連投資人也開始青睞。但就筆者看來，生技類股中的「藥品開發」獲利數字不穩定，且不確定性高，不宜以財務角度判斷，較適合採風險角度來評估。若基於穩健投資的考量，生技類股中的「醫材」與「保健食品」產業是較好的選擇。
一旦中國市場動能恢復
獲利可望持續上揚
由於世界各國已邁向與病毒共存的後疫情階段，因此應聚焦在會受惠於疫情解封的公司。筆者就觀察到，台股中的葡萄王（1707）在這波解封，特別是在中國市場有機會恢復到往日動能下，整體獲利可望持續上揚。
葡萄王為一老牌保健食品的品牌製造商，營運涵蓋葡萄王母公司、直銷子公司葡眾及上海葡萄王3大主體，今年9月營收比重分別為13%（其中自有品牌9%、代工4%）、79%、8%，可看出葡眾是營收的主體，主要是透過直銷模式（無中間商與店面支出）將產品直接銷售給終端消費者，而直銷也是口碑行銷的模式之一，不僅可以省下中間費用支出，且整體的客源相當穩固。這表示只要直銷模式的利基沒有因疫情被破壞，葡萄王就可以維持住至少80%的營收來源。
而葡萄王從早期的康貝特提神飲料產品轉向靈芝王保健食品的系列，衍生至今發展出一整套保健食品體系的產品，以滿足民眾對健康的需求。在疫情期間，除了上海葡萄王1～9月營收年增率（YoY）為-39%外，其餘像是台灣母公司（YoY18%）、直銷體系葡眾（YoY9%）都是成長的。簡言之，只要中國市場放寬管制，上海葡萄王的營收回溫，那葡萄王整體營收繼續增長並非難事，這也是後續觀察該公司的重點。