台股加權指數在2022年如同洗了一場三溫暖，從1月初攀上歷史新高紀錄後，便受到烏俄戰爭、通貨膨脹、美國聯準會（Fed）暴力升息，以及經濟景氣疲軟等諸多黑天鵝干擾，衝擊指數一路退守，往下回檔修正，從「萬八」高檔回測至「萬三」以下，重挫幅度超過30%，創下2008年金融海嘯以來最大跌幅。
而就在此時，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在2022年年底時釋出暫緩升息等鴿派訊號，再加上其餘利空因素淡化，激勵台股加權指數出現強勁反彈。
在經歷過2022年各項利空磨練後，2023年的台股能否撥雲見日？從事股市分析超過20年，在法人圈中擁有不錯評價的資深分析師鍾國忠指出：「2023年台股將會呈現『先蹲後跳』的走勢。」他表示，「景氣面」、「資金面」是相輔相成的，如果這2個面向的表現都很強勁，便會如同2021年時，在經濟表現亮眼下，指數往上推升。但若是像2022年年初時，受到經濟前景疑慮加上新台幣貶值等2個負面因素影響，便會導致指數回檔修正。
3大因素產生加乘效應
台股Q1上漲機率相對高
雖然2023年的大格局是「先蹲後跳」，但即使在市場相對不強的期間，仍然有可操作的投資機會。鍾國忠長期觀察2000年至2022年的台股走勢，發現第1季台股平均上漲機率高達70%以上（詳見圖1）。而他根據經驗分析，這是由於3大因素所致：
1.財報空窗期：由於在第3季財報公告後至第4季財報公布前，也就是從當年11月到隔年3月之間，會有一大段財報空窗期，各家業者均會在此時陸續釋出對隔年的展望。
2.新科技亮相：每年的第1季開始，會陸續舉辦美國消費性電子展（Consumer Electronics Show，CES）和世界行動通訊大會（Mobile World Congress，MWC）等全球矚目的盛會，不但是年度科技業重點趨勢的風向球，也是投資人掌握投資亮點與創新題材的好機會。
3.年終獎金：過年期間，大多數人都會有年終獎金入袋，且有不少投資人都會將一定比例的年終獎金配置在投資。
在上述3大因素出現加乘效應下，促使台股在每年第1季，無論是成交量還是指數漲跌幅，都有很高的機率走揚。
不過，若以實際數據來看當前的經濟景氣，鍾國忠指出，因美國公告的2022年11月ISM製造業指數為49，不僅是自2020年5月以來第1次跌破50榮枯線，更是低於市場預期的49.8。
另一方面，根據台灣經濟部統計處最新公布資訊，2022年11月外銷訂單金額年減23.4%至501億4,000萬美元，景氣下滑未見趨緩，預估2022年全年外銷訂單仍有一半機率會是衰退；至於進出口數據，2022年11月出口金額降至361億3,000萬美元，年減13.1%，創下2016年至今最大跌幅。
觀察上述數字表現，再加上2022年第4季景氣不佳，恐怕不利於第4季財報成績。
此外，由於2023年農曆年來得較早，加上連續假期交易日不多，春節紅包行情將提前於2022年年底展開。對於這一波行情，鍾國忠特別提醒，因為法人多會在農曆年前的獲利調節賣壓，恐使指數出現修正。
不過他也請投資人不必擔心，因為指數在「萬二」附近會有強勁支撐，當指數回檔，再搭配第1季指數上漲機率相對高的情況下，將為投資人創造一個機會，此時「好公司」的價值就會浮上檯面。