編按：〈存股追蹤隊〉針對存股族對熱門標的之經營現況疑問，由《Smart智富》月刊記者向經營團隊、法人或存股達人提出詢問，提供讀者第一手的解答。本期追蹤寶雅及茂達。
寶雅
Q
寶雅（5904）近年來積極拓展分店，隨著疫情後消費模式改變，寶雅的拓店是否會造成營運負擔呢？
存股達人星大分析》
股價處於區間相對低點
寶雅當前共有3種店型：大坪數量販的寶雅標準店，銷售美妝、美材與精緻個人用品，市占率逾90%；中小坪數的寶雅Beauty，主攻女性與藥妝用品；寶家則販售家居用品以及五金商品。
得益於疫後實體店人流復甦效益，寶雅2023年前3季合併營收為164億4,400萬元，年增14.7%；毛利率43.58%，年增3.22%。雖快速展店及調高員工薪資致使營業費用增加，但在銷售及毛利率雙雙成長下，寶雅前3季稅後淨利18億4,600萬元，年增30.74%，繳納出驚人的財報，且隨著進入第4季年終銷售活動旺季，市場預估2023年全年獲利可望創造歷史新高。
展望後續營運，在標準店逐步轉變為寶雅Beauty下，營運效率也隨之提升，且有利於在維持現有競爭下，逐步拓展藥妝市場，再加上透過寶雅知名度帶動寶家營銷的營運模式，降低了寶家的虧損，以及2024年將持續再拓展55家店，都將成為後續營收及獲利的成長動能來源。以過去7年本益比18.51倍至31.09倍之間來看，目前500元左右的價格處在區間相對低點，加上明年營運獲利成長的展望，有興趣的投資人可多加留意。