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    Smart智富月刊304期

    股債雙跌 投資下一步該怎麼走?

    撰文者:蕭碧燕 2023-12-01 瀏覽數:454
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    近期全球金融市場波動劇烈,無論是股市、債市都見到不小的跌幅,罪魁禍首就是一路攀升的美國10年期公債殖利率,且殖利率甚至一度觸及5%水準,寫下16年來新高紀錄(詳見圖1)。而這與原先市場所預期的走向完全相反。先前市場預期聯準會(Fed)政策方向會轉向結束升息循環,然而中東爆發戰事,加上美國核心個人消費支出物價指數(PCE)降幅有限,聯準會絕口不提停止升息,讓市場對降息不再那麼樂觀,造成美國長天期公債殖利率大幅升值,衝擊整個金融市場。

    近期市場震盪可能會使許多投資人心中惶惶,但市場跌深的同時,價格又顯得便宜,因此也有很多人在問現在到底該怎麼投資,例如:投資等級債見到6%以上殖利率,非投資等級債高達9%以上,債券殖利率衝至金融海嘯後最高,買點應該到了吧?股票回跌這麼多,是該把握目前仍有的正報酬先停利贖回還是加碼?

    猜測市場最低點是一件困難的事,多數投資人都不具有這樣的能力,因此我認為投資人在思考下一步該怎麼做時,關鍵還是回到2點考量:「持有的是不是好資產?」以及「投資的目的是什麼?」

    以債券基金來說,如果你是為了退休、有長期現金流需求,現在殖利率是金融海嘯以來最高,當然可以下手買進,因為殖利率的確相當誘人,以長期現金流考量,現在入場可以將收益率鎖在高點。但如果你是想要趁現在殖利率衝高,進場賭聯準會快速反轉降息,賺一把資本利得,我只能說我不會這樣做,我也不建議你這樣做,畢竟聯準會利率政策何時才進入轉折誰也無法肯定,而短線投機更多時候是落得套牢虧損出場的下場。

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