2023年8月和9月，面對市場修正的逆風，當時筆者強調，台股的回落是「過了這個村、就沒了這個店了」，是難得的布局良機。如今，無論是加權總報酬指數，還是OTC指數，都已於2024年1月創下或逼近前高了（詳見圖1）。4個多月又過去了，台股乃至於台灣經濟的基本面，是否有所變化呢？本期就來快速檢視幾個關鍵經濟數據，讓數字說明為什麼台股的多頭列車尚未到站？現在並非牛市的終點！
數據1》外銷訂單
重回擴張循環
2023年當時專欄中，筆者雖研判台灣的外銷訂單衰退週期已告終，但當時的數據尚未真正支持此論點。不過，這次更新至11月的數據，就很不一樣了。首先，最為疲弱的中國受惠於超低基期，外銷訂單年增率升至2年來的新高8.8%。而最為重要的美國外銷訂單離翻正也僅存一步之遙，由於2023年Q1後基期一路走低，因此可預見來自美國的外銷訂單將於2024年首季很快就翻正。至於歐洲，也在2023年年末看到很顯著的跳升。
值得注意的是，從圖2可發現外銷訂單對於台灣資本市場的影響甚巨。當外銷訂單走弱時，股市最好的情況就是區間盤整，最壞的情況是出現大崩跌。然而，在外銷訂單擴張時期（圖2黑框），無一不例外就是大牛市！因此，若當前的3大主要外銷地的擴張趨勢能延續，台股行情就會欲小不易！