投資市場上有各種商品,其中股票期貨是以股票為標的的期貨商品,投資人僅需準備足夠的保證金,即可以用較少的資金來參與標的物股票的漲跌行情(詳見表1)。
股票期貨具高槓桿、可多空靈活操作的優點,沒有停資券及強制回補的問題。且手續費、稅金都便宜,很適合短線跟波段投資。投資人只要先到期貨商開立期貨戶頭,存入足夠的保證金到期貨保證金專戶,下載軟體就能開始交易。
以下來深入了解股票期貨:
1.檔數:截至2023年12月,股票期貨共有262檔—上市200檔、上櫃51檔、ETF11檔,有以下類型:
①一般股票期貨:1口等於2張(2,000股)。
②小型個股期貨:1口等於0.1張(100股),共27檔。
③ETF期貨:1口=10張(1萬股),共11檔(詳見表2)
2.持有期限:股票期貨有到期日,在到期結算後,必須進行「換倉」,也就是轉換到下個月的合約。可轉倉時間為每月第3個週四到隔月第3個週三。每月需結算,規則如下:
①契約到期交割月份:自交易當月起連續2個月份。另加上3月、6月、9月、12月中3個接續的季月契約。
②結算日:每個月的第3個週三(約在15日~21日之間),當期貨結算日遇到國定假日時,就會自動順延到下一個交易日結算。
③計算規則:依據結算日當天中午12點半~下午1點半標的股價成交價的平均價格,也就是現貨收盤前1個小時揭示成交價的平均價格。
④最後結算價可以從臺灣期貨交易所(以下簡稱期交所)市場資訊查詢。
3.交易成本:股票期貨交易成本有2種,與股票比較如下:
①交易稅:股票的稅金是股票期貨的75倍!在短線頻繁交易的市場中,股票期貨的稅金算是所有交易產品裡最低的。
②手續費:股票期貨的手續費是以口為單位,股票的手續費是以成交值為單位,所以買高價股的股票期貨,其手續費相對股票而言,就便宜許多。若短線頻繁交易的話,光這手續費的差異,影響績效甚鉅。
4.優點:用股票期貨交易有以下優點:
①低交易成本:股票期貨是以「保證金」進行交易,所以成本比現貨低。股票期貨保證金為股票現值×原始保證金適用比率(13.5%~20.25%),股票期貨保證金適用比率,可參考期交所網站。
②以小搏大:約4~7.4倍槓桿(保證金多為現股的13.5%的資金,槓桿約7.4倍)。
③不用列入股利所得。
④多空無限制,也無停資券問題,可避開「券源不足」及「融券強制回補」的困擾。
5.缺點:用股票期貨交易有以下缺點:
①有「無量漲跌」的缺點,資金沒控管好,或投資人對行情錯誤判斷,沒立即停損,遇到無量漲跌時,將損失慘重。
②有些股票期貨流動性較差,有滑價的風險,有造市不積極的風險,有正逆價差風險,也有部位太大的風險。
③有到期日,每月需換倉。
④當低於維持保證金時會追繳,維持率<25%會砍倉,要做好資金控管。保證金不足,要追繳時,盡量砍倉,提高維持率(當出現追繳時,表示此時方向做錯了,就別輕易入金,以免損失更多)。