今年度堪稱地表最大的民主盛事——印度國會大選，已經於4月19日展開，至6月1日結束，預計6月4日公布選舉結果。
許多人也許會納悶：「就算投票的人多，為何投票要長達44天，難道不能同一天投票嗎？時間拖這麼久，難道不會有問題嗎？」
印度大選會耗時甚久，並非因為投票人數多或選制落後。印度早已採用電子投票，不但設置的電子投票機多達550萬台，且針對各政黨設計特定圖像，好讓多達1/4的文盲選民順利投票。所以問題是出在選務人力不足，只好採分區輪流投票使然。
此次印度國會大選，是下議院改選，總計要選出543名議員，並且產生新總理。很多媒體預測現任印度總理莫迪（Narendra Damodardas Modi）連任機率高，雖然莫迪本身其實並沒有參選，但是他所屬的印度人民黨（Bharatiya Janata Party，簡稱BJP）可望贏得多數席次，而身為黨主席的他就可以續任總理。
之所以花了較多的篇幅說明印度選舉，自然是因為其中充滿種種商機與投資機會。根據筆者的歸納分析，共有以下4大利多：
利多1》選舉行情
漲幅往往可達雙位數
就印度媒體研究中心的保守估算，這次大選花費可能高達70億美元，比美國大選還多。印度新德里非營利組織傳媒研究中心（CMS）更預估，因賄選仍盛行，此次大選可能實際將耗資5兆印度盧比（近600億美元）！
身為台灣的投資人，雖然很難賺到印度的選舉財，不過卻可以留意歷來很有賺頭的印股選舉行情，因為從以下4家投資機構的統計，可知印度是民主國家中選舉行情最明顯的股市之一：
1.MSCI統計印股在2009年、2014年及2019年的3次國會大選年期間，從選前1個月到選後3個月的平均漲幅高達2位數。
2.中租投顧統計則拉長到過去5次印度國會大選年，印股在選後3個月、6個月及1年，平均漲幅分別為14.93%、23.2%、27.4%。
3.彭博（Bloomberg）則統計外資動向，在此次大選之前的2023年，外資買超印股高達214億美元，為新興亞洲之最。今年第1季又已買超約13億5,000萬美元。
4.高盛證券統計發現，歷次印度國會大選結束後，外資都有加速資金回流印度市場的趨勢，而今年自2月起已有近百億美元資金流入印股。
事實上，印股的孟買指數（BSE）已經連續上漲8年。尤其2022年當全球股市大跌近20%，印度股市依然逆勢上漲4%多，顯見投資人對印度充滿信心。
即便近年印度股市創歷史新高次數已多不可數，其本益比（PE）約在23倍左右，雖與美國標普500（S&P 500）指數差不多，但從印度的2大高成長數據來看，其實印股PE不算高，一是經濟成長率在去年創下7.5%、今年預估仍達7%（詳見表1），二是印度工業信貸投資銀行（ICICI）估計，Nifty 50指數（編按：印度第2大交易所——印度國家證券交易所最主要指數）成分股今年平均獲利可望成長16.3%。
利多2》匯率穩定
不怕賺了股價賠了匯差
投資人對新興市場多有「賺了股價卻賠了匯差」的擔心，但印度在政治與經濟大轉骨後，匯率也很穩定，近年來印度盧比表現與新台幣相近，2022年印度盧比與新台幣兌美元分別貶值11.08%、10.9%，2023年則分別貶值0.57%與0.09%；而今年以來印度盧比表現則優於新台幣，截至4月12日止，新台幣兌美元貶值5.07%，印度盧比卻只小貶0.36%。
印度盧比會如此穩定，關鍵在於近年外資不但大幅買超印股，過去5年印度FDI（Foreign Direct Investment）年均高達700億美元，未來5年可望上攻年均1,000億美元。此外印度於3月28日開始實施T＋0結算制度（代表可當日入帳或變現），將有助外資增加投資機會與資金流動性。而印度與歐洲自由貿易協會（EFTA）也已簽署自由貿易協定（Free Trade Agreement，FTA），也將助於吸引來自歐洲的資金。