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    Smart智富月刊314期

    美國大選與聯準會降息2碼風向

    撰文者:林正峰 2024-10-01 瀏覽數:200
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    眾所矚目,聯準會(Fed)在9月的利率決策會議上,終於啟動新一輪的降息循環,一口氣調降2碼(1碼為0.25個百分點),嚴格來說,這算超出了市場預期。因為直到會議召開幾天前,輿論觀點與追蹤利率決策的期貨都以降1碼為主流,但就在最後幾天,突然有了大變動,期貨反應降2碼機率竄升為主流,超過60%,惟這段期間並沒有重大事件,也就是說,聯準會決策委員在走進會議室前,基本上已經有了降2碼的決意。

    為什麼?難道是就業市場或經濟數據有什麼重大難言之隱?當然不能完全排除其可能性,不過我目前的觀點,聯準會此次降2碼,應該是基於2個原因:

    第1,相較於前幾次經濟或市場危機,聯準會都被批評反應過慢,也就是等到危機已經發生才倉促急降息。此次美元處在幾乎是全球最高利率的水平下,居然還能持續經濟擴張一段長時間,真的是讓歐洲、日本等其他發達國家羨慕到難以言語,也因此,如履薄冰的聯準會希望將這個好名聲維持下去,如果這波景氣擴張最終是以經濟硬著陸收尾,對聯準會來說,就真的是為德不卒,只打了半場好球。所以聯準會以降2碼起頭,卻同時發表超低利率時代不再的言論,讓市場資金得到寬鬆,同時又管理好市場期待,讓投資人不要誤以為聯準會這輪降息會是激進的降息循環,意即,這是朝向中性利率發展,達到經濟軟著陸目標的重要一手。

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