原物料行情飆升　基金宜高出低進

要注意的是，天然資源、黃金及貴金屬股票基金並非直接投資於原油或黃金等貴金屬，而是投資於能源或貴金屬探勘及開採或買賣等相關的上市公司股票，雖然此類基金並沒有直接投資這些原物料，可是由於這些公司的股價表現往往與貴金屬或天然資源行情關聯性極高，波動甚至比原物料行情還高，因此介入這些基金的投資人，觀察這些原物料行情走勢是必須的。

原油價格主要是觀察在紐約商品交易所（NYMEX）交易的西德州輕原油（WTI）。它原本是德州一家專門出產原油的公司，由於它的產品占美國國內原油供應的6%，因此就成為觀察全球油價的重要指標。而在金屬方面，一般主要是觀察全球最重要的有色金屬交易市場——倫敦金屬交易所（LME），在這裡所交易的國際主要金屬包括：銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金等。

抗通膨、防美元貶勢　黃金需求有增無減

除了這些基本功外，了解及分析影響這些原物料行情的因素也是極為重要的。原油方面，「供需」是影響油價走勢最主要的因素，一般主要是觀察石油輸出國家組織（Organization of the Petroleum Exporting Countries，簡稱OPEC）的增減產態度。OPEC控制了全球石油出口的大部分產量，對世界油價具有強大的決定作用。如果OPEC決定減少成員國的出口配額，油價就會因供給減少而上漲。同樣的，OPEC亦可通過增加石油產量以降低油價。OPEC的決定通常與各成員國的自身利益相牽扯，同時，地緣政治風險往往也牽動油價走勢，例如，油價逼近每桶118美元的新高，即是近期奈及利亞叛軍攻擊油管事件所導致。

影響黃金價格的因素就更加複雜了，主要是黃金兼具商品與金融的雙重屬性。中、印等新興市場飾金需求有增無減，近來又因是抗通膨及美元走貶的最佳避風港而走升。

紐約交易所於2004年推出全球第一檔黃金ETF以來，截至2008年2月底為止，全球黃金ETF的現貨部位儲量就高達795.63公噸，其中交易量最大、占全球黃金ETF交易達8成以上的Street Track，黃金現貨部位儲量一度高達653.4公噸，帶動黃金價格突破每盎司千美元大關。