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    Q2財報出爐,車電、半導體持續看好

    電競、散熱產業成新寵 股價拉回就是買點

    撰文者:許家綸 2016-09-01 瀏覽數:16,830
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    電競與散熱產業》
    全球瘋玩直播、AR遊戲
    吸引法人資金青睞
    受到直播大受歡迎的推波助瀾下,電競玩家數量增加,而且玩愈久的玩家,愈願意花錢追求更細緻的遊戲畫面與高效能。市調機構拓墣產業研究所預估,今年全球電競筆電出貨量約450萬台,年增15.4%,儘管在整體筆電市場的滲透率僅3%,但卻是電子業下游少數仍可成長的次產業。

    散熱模組則應用在電競筆電、高階伺服器,以及最近大熱的精靈寶可夢GO遊戲(手機散熱)。其中,超眾在高價的伺服器以及電競散熱模組表現較佳,今年上半年度獲利成長近6成,手機熱導管亦持續通過手機大廠認證,法人估計今明後年的EPS分別達12元、13.8元及16元,以明年EPS計算預估本益比約13.6倍,但該股近期漲多,適合待拉回時進場,價位可設定在157元∼175元。雙鴻預估今明年EPS達8元及10元,本益比較低,但缺點是籌碼較為凌亂。

    元富投顧全權委託投資部經理林宗毅提醒,這些法人資金都集中的熱門產業、公司,只要業績還有成長空間,資金就不會輕易撤離,以過去智慧型手機產業的發展經驗,台積電(2330)及大立光(3008)頻創新高就是最好的案例,因此就算不敢做多,也千萬不能放空。

    半導體產業》
    微縮製程持續發展
    龍頭升級拉抬周邊協力廠
    施生元表示,半導體微縮製程持續發展,加上10奈米需求超乎預期,不僅台積電上修今年資本支出,三星電子(Samsung)、SKhynix也都將在2017年∼2019年逐年拉高晶圓製造設備投資額,將帶動半導體周邊協力廠升級。

    此外,中國也擬提高半導體自製率,從現在的27%提高到2020年的40%,因此未來3年將積極建造半導體廠。

    這2大因素都將帶動半導體設備及上游建廠服務業者的長線業績能見度提高。最能受惠這個趨勢的,一類是替國際設備大廠代工(如應用材料、ASML)的公準(3178)、帆宣(6196),另一類則是建廠服務商漢唐(2404)、漢科(3402)、聖暉(5536)等。

    其中漢唐上半年連續2季度營收寫下歷史新高,近8季的預收款項趨勢為大幅增長,代表營運將續創歷史新高,而且與中國江西國企建工集團合資成立子公司,有中國當地關係將更利於接單。

    原物料下游產業》
    原物料價格多處歷史低檔
    推升相關類股業績
    產業循環由谷底轉佳,輪胎、食品、PCB上游等類股受惠,因此正新(2105)、卜蜂(1215)、長興(1717)、紅木- K Y(8426)等業績都有大幅成長。施生元分析,這個族群受惠金屬、大宗農產品、油價、鋼鐵、煤炭等成本價格跌至歷史低價區,且在今年初油價反彈,帶動客戶拉貨意願,業績及毛利率成長均較明顯。

    國內電梯3大龍頭之一的崇友(4506),2015年及今年上半年稅後淨利分別有36%及40%成長,除了電梯意外事件造成消費者汰舊換新的心態轉趨積極外,崇友總經理游本立也表示,設備占成本7成比重,因此當原物料價格處於低檔,讓公司毛利率也得以提升,儘管房地產連年衰退,崇友的獲利反而逆勢成長。


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