股票投資術
飆股的長相二部曲》50檔今年漲幅逾50%個股深入解析，低殖利率、高負債才是飆股特質？
撰文者：翁祥維 更新日期：2018-12-14
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股票沒基本面還飆得起來？從飆股找尋答案！2018年貿易戰利空、美債殖利率飆升還有土耳其貨幣危機等利空不斷影響市場，使得今年的股市表現，沒有前2年來得理想，但經過筆者在12月7日做的統計，從年初1月1日截至11月30日的這段期間，仍是出現50檔累計漲幅大於50%的飆股，另外從2018年的統計數據當中也證實：飛漲50％以上的飆股，有「4項」普遍特徵。（請見：＜飆股的長相》50檔今年漲幅逾50%飆股分析：2019年飆股也會有這「4大特徵」？＞）
針對股價高低、股本大小、成交量大小和族群進行統計分析後，更多投資人所關心的，應該是這50檔飆股，是不是真的都有基本面支撐呢？究竟看營收、季報，對於挑出飆股真的有用嗎？
首先，挑選要檢驗的基本面因子
經過筆者在12月7日做過的統計，1月2日～11月30日的這段期間（1月1日元旦休市）、並扣除掉曾經進行過減資的股票，區間漲幅大於50%的個股，合計共有50檔，筆者挑選了5項基本面因子來進行檢驗，包括：
1.累計營收成長率。
2.累計營業利益率。
3.累計EPS。
4.負債比率。
5.現金殖利率。
1.累計營收成長率＞20%超過一半
在基本面數據當中，月營收算是更新最頻繁的數字，統計至10月份，累計營收成長率＞20%多達有26檔（超過一半），而大於0%、累計營收較去年同期成長的合計有34檔（26+8）。較特別是的，累計營收衰退幅度達-20%有7檔，部分是有特殊題材炒熱股價，例如：擁有風電題材的世紀鋼（9958）、上半年搭上挖礦熱的承啟（2425），都是營收衰退，但股價卻大漲的代表。就整體而言，累計營收成長率＞20%仍是占最多數且超過一半，因此就統計數據而言，股價要能大幅上漲，營收成長仍是一大驅動力。
50檔飆股營收成長分布
資料來源：CMoney選股勝利組，底圖來源：Freepik
2.累計營業利益率有37檔優於去年同期
營益率＝營業利益／營收，「營業利益」這個數字，是由營業收入減掉產品成本，以及扣除營業費用（含管理費用、推銷費用、研究發展費用等）而得來，若要觀察「公司本業營運效率」，相對於單純的營收數字，營益率的變化更適合作為觀察指標，根據統計，在50檔漲幅大於50%的個股當中，多達有37檔，Q3累計營業利益率優於去年同期。
37檔飆股營益率高於去年同期
資料來源：CMoney選股勝利組，底圖來源：Freepik
那如果單純是看數值高低呢？2018年Q3共有1,235間上市櫃公司累計營益率＞0%，根據筆者統計，全部1,235間公司的平均數值為11.01%，但在這50檔漲幅大於50%的個股當中，卻有34檔不到10%、意即超過半數低於市場水平，甚至當中還有17檔累計營益率為負數（發生虧損），就2018年統計數據來推斷，單純營益率的數值高低，似乎非造就飆股最關鍵的因素，更關鍵的，應該在於是否優於去年同期（有成長），亦即「轉機」意味濃厚的股票，較有機會晉升為飆股。
50檔飆股營益率分布
資料來源：CMoney選股勝利組，底圖來源：Freepik
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