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是什麼原因導致通膨高燒不退?回顧過去13年,Fed用「印鈔票救經濟」的暴力救市看端倪...

撰文者:孫慶龍 更新日期:2022-05-30 瀏覽數:3,804

Fed聯準會2022年5月4日雖然做出升息2碼的決議,但由於透漏不會積極升息,因此一方面激勵美股出現報復性反彈,道瓊大漲932點,另一方面從FedWatch(編按:為芝加哥商品交易所用來預測Fed未來升息降息機率和幅度的工具)預測升息次數的最高機率,也從2022年4月24日時的11碼(機率為48.1%),下降至5月4日時的9碼(機率為48.3%)。


圖片來源:孫慶龍的投資部落格

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此外,聯準會也同步公布縮表的時程,預計將從6月開始,每月從市場收回475億美金的鈔票,9月以後將提高到每月950億美金,逐步縮減8兆9,400億美元的資產負債表。

回顧過去13年以來聯準會透過「印鈔票救經濟」的量化寬鬆(Quantitative easing,QE)貨幣政策,先是從2008年開始相繼祭出QE1、QE2與QE3,將聯準會的資產負債表從9,000億美金拉升到4兆5,000億美金,2015年雖然開始縮表,逐步降低至3兆8,000億美金,但由於2020年新冠疫情大爆發,迫使聯準會祭出史無前例的QE無上限、暴力救市的結果,雖然成功扭轉經濟衰退的趨勢,但也讓資產負債表一路飆升到8兆9,400億美金,並埋下日後通膨怪獸強勢來襲的壓力。

圖片來源:孫慶龍的投資部落格

隨著疫情、美國通膨日益嚴重,聯準會此時決定開始「縮表」,不僅合理,也為將來若經濟再度遇到大麻煩時,將成為聯準會可以救市的「籌碼」。

本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格投資家日報
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學歷:成功大學中國文學系、英國艾克斯特(Exeter)大學財務管理研究所
經歷:鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職:《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師


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