達人開講

今年來美國暴力升息抗通膨,究竟通膨是什麼?薪資凍漲下該怎面對通膨?達人:我選擇做這2件事

撰文者:財學爸-周伯瑋 更新時間:2022-12-10 瀏覽數:1,986

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CPI 通貨膨脹 升息 量化寬鬆 Nasdaq


美國通膨問題
美國的通膨問題,其實從2021年的4月份就已經有跡象了,因為當月份的CPI就已經突破3%,直攻4.15%(見下圖1),而3月份的CPI在2.66%,還未達通膨的標準。

而從2021年的4月份到9月份,CPI還沒有破6%,12月以後就破7%了。但這些時候美國聯準會(Fed)還沒有打算要做什麼,可能認為很快就下來了,所以2022年的3月才開始第1次升息,試水溫調個1碼(0.25%),然後通膨就如同大家所知道的,一發不可收拾。


圖1:美國CPI歷史數據

圖片來源:財經M平方

以美股來看的話(見下圖2、圖3,費半與Nasdaq也差不多,我懶就不貼圖了),也是因為聯準會真正開始有動作之後,2022年的4月以後開始下跌,而當時3月份的CPI數據已經是8.56%了,然後就開始2022年的股災了。

圖2:S&P 500指數

圖片來源:玩股網

圖3:道瓊工業指數


圖片來源:玩股網

CPI是什麼?通膨是什麼?
消費者物價指數(CPI,Consumer Price Index),是用來衡量一段時間裡面,消費者要面對的物價變動,也是衡量「通貨膨脹」(通膨)的指標。CPI通常超過3%就被定義是通膨了,超過5%就是嚴重的通膨。由此可知,超過8%的CPI有多嚴重!是將近3個普通的通膨!

什麼是「滯脹」?
另外還有一個名詞叫做「滯脹」!不是在罵人啊!是「停滯性通貨膨脹」!「滯脹」是說,經濟一邊是成長停滯的,但失業率及通貨膨脹率也同時持續增加,是一種更加悲慘的經濟現象!

因此美國聯準會為何寧可短暫地暴力升息,讓經濟短期內陷入停滯,但也能短期內控制通膨之後,再將經濟V型拉回!也就是長痛不如短痛的意思。

發生通膨會怎麼樣?
通膨的白話就是我們的錢愈來愈薄,錢愈來愈沒有價值!同樣是1,000元,能買到的東西就會變得少很多。相信各位讀者已經感受到台灣的物價愈來愈高,最近外面的滷蛋也從10元變成15元,增加了50%這麼多,但薪水並沒有漲50%這麼多,一般受薪階級的薪水,有年漲5%的都可以上天堂了!

政府抗通膨的方式
各國的央行,會在CPI愈來愈高漲的時候,研討是否進行政策上的干預,以防止CPI繼續攀升。一般央行在抗通膨的時候,比較常採用「貨幣政策」,也就是直接讓「通貨緊縮」,也就是最近新聞常講的「升息」以及「縮表」。透過升息可以讓「貨幣的價格提高」,透過縮表可以收回在市場上流通過多的貨幣。

透過這些「貨幣政策」,可以讓流通在市場上的貨幣減少,形成一種供不應求的狀態,這樣貨幣的價值就可以回升,錢沒有愈來愈薄,所以可以抑制通膨。這也就是為什麼美國聯準會要不斷用「強力升息」來抑制他們家的高通膨,也是新聞上常聽到的「鷹派作法」。

美國CPI為什麼衝超過8%?
原因1:量化寬鬆(QE)的貨幣政策
2020年一開始爆發的新冠疫情,讓全球措手不及,經濟上直接受到衝擊,因此美國聯準會開始無限期「量化寬鬆」(QE,Quantitative Easing)來救經濟,然而2年多下來,QE負面的影響就是讓貨幣浮濫,造成貨幣的價值變低,形成了部份通膨。

原因2:拜登的政策
不過也有人持反對的看法,認為真正的主因不是聯準會的QE,而是拜登不斷執行「刺激經濟」的「財政政策」。

在經濟學的角度,「財政政策」才是發展與控制經濟的「本」,而「貨幣政策」是「強心針」而已,主要是治標不治本的。

拜登上任之後,撒錢在疫苗施打、健康照護、必要經濟紓困與其他更具爭議的政府補助款,刺激方案總值約疫情前國內生產毛額(GDP)的9% ,規模是金融危機後、歐巴馬財政支出方案的近兩倍。因此也有經濟學家將高通膨的肇因直指拜登。

原因3:戰爭造成能源價格大漲
我們從美國2022年5月份CPI的細項中來看(圖4),「能源」是最大的殺手,能源指數年增了35%,是從2005年9月以來的最大增幅。

圖4:消費者CPI物價細項

圖片來源:財經M平方

能源指數大漲,主要還是因為俄烏戰爭影響能源供給,加上OPEC石油生產國的產量,在2022年無法有效提升,形成整體能源求過於供(下圖5,藍線為生產、褐色為消費),因此價格持續往上,形成美國更嚴重的通膨。

圖5:全球能源供需狀況

圖片來源:美國eia能源部

原因4:生產供應鏈出現問題
中國以清零方式處理新冠肺炎問題,造成全球供應鏈的混亂,某些原物料因此供給大幅減少,價格大漲,間接造成美國通膨加劇。

舉例來說,因為車用晶片的缺貨,新車生產量降低,因此美國人民轉向購買二手車,二手車因為需求大增的關係,而價格也大漲,如同上圖4,二手車CPI雖然5月份降低,但仍在16%的高檔上。

台灣6月份的CPI也達3.59%的通膨
圖6:台灣CPI指數趨勢

圖片來源:財經M平方

看完美國,相比咱們台灣,在數據上的狀況是比較好一些,但台灣從3月份開始,CPI也是已經超過3%的通貨膨脹標準,而6月份的CPI也達到了3.59%(圖6),但10月份又控制在2.7%。

圖7:台灣CPI指數細項

圖片來源:財經M平方

以5月份台灣通膨較嚴重的時間點來看,價格上漲比較多的是食物與外食,這個我們從蛋價上面就很有感了。交通及通訊排序為第3高,包含上漲了12%的油價,但我們沒有像美國那麼依賴開車,以及台灣中油其實吃下了很多國際油價的漲幅,所以油價的CPI沒有像美國那樣上漲那麼多。

在數據上,台灣相比美國的話,台灣好像控制得很不錯的的樣子。真的是這樣嗎?

其實對於台灣一般受薪工作者而言,通膨到了3.6%就和美國到了8%差不多,因為我們的實質薪資成長幅度,並沒有比通膨的成長速度來得快啊!

人力資源顧問公司 ECA International 發布年度薪資趨勢報告,印度2023薪資增幅可望成長 4.6%,居亞太地區之首,第2名和第3名分別是越南的4%和中國的3.8%,台灣實質薪資成長率估自今年(2022)的 0.6% 升至 1.8%。

所以今年台灣的實質薪資成長率在0.6%,是要怎樣抗衡2%~3.6%的通膨啊?台灣低薪問題該怎麼解呢?

該怎麼面對高通膨與升息?
民生物價漲上去之後,要再降價的機會是低的,升息之後,有房貸、車貸、信貸的人,每個月的利息支出都會增加不少,可支配所得勢必都要減少。能怎麼做?也只能勒緊褲帶了不然怎麼辦?

1.開源節流:我多接了幾場講座,一方面多增加了點收入,另一方面增加了自己的工作能力。但有些人沒辦法開源的話,那就節流吧!像我把Uber Eats和foodpandaP都退訂了,因為這2家外送費與平台費都愈來愈貴,外送一份餐點會多55元以上,所以就工作完回家順路自己買自己帶。

2.持續投資與儲蓄:沒辦法也沒興趣研究個股與看盤的上班族,可以考慮投資年報酬率超過5%的指數型ETF,定期定額投資的話,還可以有「微笑曲線」的投資優點。除了ETF,股價波動低的高股息金融股(兆豐金、合庫金等),也是大家都知道的非常好的存股選擇。

本文獲「方格子直送計畫」授權轉載,原文:美國為何高CPI?台灣CPI狀況有比美國好嗎?︱財學爸

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