達人開講
今年來美國暴力升息抗通膨，究竟通膨是什麼？薪資凍漲下該怎面對通膨？達人：我選擇做這2件事
撰文者：財學爸-周伯瑋 更新時間：2022-12-10
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美國通膨問題
美國的通膨問題，其實從2021年的4月份就已經有跡象了，因為當月份的CPI就已經突破3%，直攻4.15%（見下圖1），而3月份的CPI在2.66%，還未達通膨的標準。
而從2021年的4月份到9月份，CPI還沒有破6%，12月以後就破7%了。但這些時候美國聯準會（Fed）還沒有打算要做什麼，可能認為很快就下來了，所以2022年的3月才開始第1次升息，試水溫調個1碼（0.25%），然後通膨就如同大家所知道的，一發不可收拾。
圖1：美國CPI歷史數據
圖片來源：財經M平方
以美股來看的話（見下圖2、圖3，費半與Nasdaq也差不多，我懶就不貼圖了），也是因為聯準會真正開始有動作之後，2022年的4月以後開始下跌，而當時3月份的CPI數據已經是8.56%了，然後就開始2022年的股災了。
圖2：S&P 500指數
圖片來源：玩股網
圖3：道瓊工業指數
圖片來源：玩股網
CPI是什麼？通膨是什麼？
消費者物價指數（CPI,Consumer Price Index），是用來衡量一段時間裡面，消費者要面對的物價變動，也是衡量「通貨膨脹」（通膨）的指標。CPI通常超過3%就被定義是通膨了，超過5%就是嚴重的通膨。由此可知，超過8%的CPI有多嚴重！是將近3個普通的通膨！
什麼是「滯脹」？
另外還有一個名詞叫做「滯脹」！不是在罵人啊！是「停滯性通貨膨脹」！「滯脹」是說，經濟一邊是成長停滯的，但失業率及通貨膨脹率也同時持續增加，是一種更加悲慘的經濟現象！
因此美國聯準會為何寧可短暫地暴力升息，讓經濟短期內陷入停滯，但也能短期內控制通膨之後，再將經濟V型拉回！也就是長痛不如短痛的意思。
發生通膨會怎麼樣？
通膨的白話就是我們的錢愈來愈薄，錢愈來愈沒有價值！同樣是1,000元，能買到的東西就會變得少很多。相信各位讀者已經感受到台灣的物價愈來愈高，最近外面的滷蛋也從10元變成15元，增加了50%這麼多，但薪水並沒有漲50%這麼多，一般受薪階級的薪水，有年漲5%的都可以上天堂了！
政府抗通膨的方式
各國的央行，會在CPI愈來愈高漲的時候，研討是否進行政策上的干預，以防止CPI繼續攀升。一般央行在抗通膨的時候，比較常採用「貨幣政策」，也就是直接讓「通貨緊縮」，也就是最近新聞常講的「升息」以及「縮表」。透過升息可以讓「貨幣的價格提高」，透過縮表可以收回在市場上流通過多的貨幣。
透過這些「貨幣政策」，可以讓流通在市場上的貨幣減少，形成一種供不應求的狀態，這樣貨幣的價值就可以回升，錢沒有愈來愈薄，所以可以抑制通膨。這也就是為什麼美國聯準會要不斷用「強力升息」來抑制他們家的高通膨，也是新聞上常聽到的「鷹派作法」。
美國CPI為什麼衝超過8%？
原因1：量化寬鬆（QE）的貨幣政策
2020年一開始爆發的新冠疫情，讓全球措手不及，經濟上直接受到衝擊，因此美國聯準會開始無限期「量化寬鬆」（QE,Quantitative Easing）來救經濟，然而2年多下來，QE負面的影響就是讓貨幣浮濫，造成貨幣的價值變低，形成了部份通膨。
原因2：拜登的政策
不過也有人持反對的看法，認為真正的主因不是聯準會的QE，而是拜登不斷執行「刺激經濟」的「財政政策」。
在經濟學的角度，「財政政策」才是發展與控制經濟的「本」，而「貨幣政策」是「強心針」而已，主要是治標不治本的。
拜登上任之後，撒錢在疫苗施打、健康照護、必要經濟紓困與其他更具爭議的政府補助款，刺激方案總值約疫情前國內生產毛額（GDP）的9% ，規模是金融危機後、歐巴馬財政支出方案的近兩倍。因此也有經濟學家將高通膨的肇因直指拜登。
原因3：戰爭造成能源價格大漲
我們從美國2022年5月份CPI的細項中來看（圖4），「能源」是最大的殺手，能源指數年增了35%，是從2005年9月以來的最大增幅。
圖4：消費者CPI物價細項
圖片來源：財經M平方
能源指數大漲，主要還是因為俄烏戰爭影響能源供給，加上OPEC石油生產國的產量，在2022年無法有效提升，形成整體能源求過於供（下圖5，藍線為生產、褐色為消費），因此價格持續往上，形成美國更嚴重的通膨。
圖5：全球能源供需狀況
圖片來源：美國eia能源部
原因4：生產供應鏈出現問題
中國以清零方式處理新冠肺炎問題，造成全球供應鏈的混亂，某些原物料因此供給大幅減少，價格大漲，間接造成美國通膨加劇。
舉例來說，因為車用晶片的缺貨，新車生產量降低，因此美國人民轉向購買二手車，二手車因為需求大增的關係，而價格也大漲，如同上圖4，二手車CPI雖然5月份降低，但仍在16%的高檔上。
台灣6月份的CPI也達3.59%的通膨
圖6：台灣CPI指數趨勢
圖片來源：財經M平方
看完美國，相比咱們台灣，在數據上的狀況是比較好一些，但台灣從3月份開始，CPI也是已經超過3%的通貨膨脹標準，而6月份的CPI也達到了3.59%（圖6），但10月份又控制在2.7%。
圖7：台灣CPI指數細項
圖片來源：財經M平方
以5月份台灣通膨較嚴重的時間點來看，價格上漲比較多的是食物與外食，這個我們從蛋價上面就很有感了。交通及通訊排序為第3高，包含上漲了12%的油價，但我們沒有像美國那麼依賴開車，以及台灣中油其實吃下了很多國際油價的漲幅，所以油價的CPI沒有像美國那樣上漲那麼多。
在數據上，台灣相比美國的話，台灣好像控制得很不錯的的樣子。真的是這樣嗎？
其實對於台灣一般受薪工作者而言，通膨到了3.6%就和美國到了8%差不多，因為我們的實質薪資成長幅度，並沒有比通膨的成長速度來得快啊！
人力資源顧問公司 ECA International 發布年度薪資趨勢報告，印度2023薪資增幅可望成長 4.6%，居亞太地區之首，第2名和第3名分別是越南的4%和中國的3.8%，台灣實質薪資成長率估自今年（2022）的 0.6% 升至 1.8%。
所以今年台灣的實質薪資成長率在0.6%，是要怎樣抗衡2%～3.6%的通膨啊？台灣低薪問題該怎麼解呢？
該怎麼面對高通膨與升息？
民生物價漲上去之後，要再降價的機會是低的，升息之後，有房貸、車貸、信貸的人，每個月的利息支出都會增加不少，可支配所得勢必都要減少。能怎麼做？也只能勒緊褲帶了不然怎麼辦？
1.開源節流：我多接了幾場講座，一方面多增加了點收入，另一方面增加了自己的工作能力。但有些人沒辦法開源的話，那就節流吧！像我把Uber Eats和foodpandaP都退訂了，因為這2家外送費與平台費都愈來愈貴，外送一份餐點會多55元以上，所以就工作完回家順路自己買自己帶。
2.持續投資與儲蓄：沒辦法也沒興趣研究個股與看盤的上班族，可以考慮投資年報酬率超過5%的指數型ETF，定期定額投資的話，還可以有「微笑曲線」的投資優點。除了ETF，股價波動低的高股息金融股（兆豐金、合庫金等），也是大家都知道的非常好的存股選擇。
本文獲「方格子直送計畫」授權轉載，原文：美國為何高CPI？台灣CPI狀況有比美國好嗎？︱財學爸
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