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F-東凌(2924) – 黃色小鴨嬰童用品[產業]
撰文者：財報狗
更新時間：2014-03-01
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(2)東南亞市場簡介：
東南亞人民的消費水平提升速度雖沒有中國快速，但因為沒有一胎限令，出生人口成長率成長幅度堪稱全球最佳，故東南亞的嬰童市場算是繼中國之外的第二個亮點。
(3)台灣市場簡介：
反觀台灣，無論是出生人口與消費力，表現都令人失望。出生人口持續下降中，甚至已接近死人口，人口將出現負成長，令人擔憂；此外，消費力也是每況愈下。整體來看，並不樂觀。
台灣出生人口與死亡人口。資料來源：主計處。
(4)美國市場簡介：
相對台灣，美國市場就好一點，2007年至今，生育率雖下降10%左右，但嬰幼兒產品工業卻到屢創歷史新高，2013年已達490億美元，主因當然是消費力的提升。
總結：
以上四個市場來看，中國與東南亞的成長性最好，美國次之，台灣表現最差。
產業優勢比較圖。資料來源：財報狗整理。
3．嬰童產業特色
了解各國市場差異後，接著我們要了解，嬰童產業有什麼特殊之處呢？
產業競爭激烈：
嬰童用品除了奶粉、尿布等進入障礙較高(品質要求高)外，其它像是奶嘴、清洗液、耳溫槍、玩具、媽媽用品、哺乳用品、離乳用品等產品的差異化程度不大，進入門檻並不算高。近五年來，尿布與奶粉的前五大廠商合計市佔率都在往下走，說明了這個現象。
中國即將開放單獨二胎，對嬰童產業成長率的提升無庸至疑，但較令人擔心的事，會不會反而吸引太多競爭者殺入，反而提前變成血海產業？這是需要持續觀察的。
(2)童裝易有存貨問題：
童裝不像一般的嬰童產品，會有過季的問題，過季促銷會降低毛利，存貨跌價損失風險較較高。故在觀察童裝產業時，記得注意是否有存貨問題。
(3)電子商務取代實體通路：
中國電子商務持續大幅成長，已開始侵蝕零售通路的市佔。由於生第二胎已不是新手媽媽，會增加網路購物的比率，故能否切入電子商務這塊，會決定公司的未來成長性。
4．東凌的競爭策略與優劣勢
(1)發展自有品牌：
為了在競爭激烈的市場中生存，強化品牌力是必須的。中國由於盜版情況嚴重，東凌計畫於2015年爭取中國馳名商標，以有效杜絕仿冒及增強黃色小鴨品牌知名度。
順帶一提，東凌的品牌不只黃色小鴨，還有艾比熊、元氣狗、棉花羊、哈皮蛙等，但以我逛多家嬰童用品店的結果，多半只看到黃色小鴨，他的朋友們並不常出現，可能都待宅在家裡。
東凌的各品牌。資料來源：東凌。
(2)發展電子商務：
前面提過，電子商務正侵蝕著零售業，所以能否踏入電子商務市場，關係著東凌的未來。東凌2012年底踏入電子商務市場，陸續進駐天貓商城、銀泰網、京東商城、噹噹網、易迅、一號店等，業績成長速度驚人。
中國電子商務營收趨勢。資料來源：東凌。
2013年電子商務佔東凌總營收已達4%，2014年有機會到8~10%，算是不錯的發展方向。
最後總結以上整理和個人觀點：
1．東凌主要產品為童裝與嬰童用品，主要市場在中國與台灣。
2．全球嬰童市場中，中國與東南亞的成長性最佳。
3．嬰童產業的特色為「產業競爭激烈」、「童裝易有庫存問題」、「電子商務取代實體通路」等。
4．東凌未來主要發展方向為「發展自有品牌」與「發展電子商務」。
這篇文章我們整理了嬰童產業和東凌的經營策略，但其實際成長和獲利表現如何呢？中國開放單獨二胎對東凌的幫助有多少？這些就讓我們留在下篇討論囉~
P.S.
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