股票投資術
拿長期存股名單來做波段可行嗎？零成本存股星大：若股價處在相對低點，這3大指標是我觀察重點...
撰文者：咪編 更新時間：2021-12-06
瀏覽數：4,023
嗨嗨，大家好，咪編今天要來繼續介紹《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》這本書的第3章「透過實戰應用 強化投資知識」。
之前在介紹這本書第1章的心得時咪編有提到，百萬理財部落格版主星大的投資方式，是「價差」操作和「存股」並行。那，有人會好奇啦，價差操作和存股其實是2種邏輯非常不一樣的投資方式，究竟星大是如何做到兩者並行還不錯亂的呢？
其實方法很簡單，星大的祕訣在於「從長期存股口袋名單中，挑出適合短期操作的個股」。好處在於，因為短期操作的個股是適合拿來存股的，所以即使看錯方向，沒有抓準賣出點也沒關係，期間還是有股利可以領。接下來只要咬咬牙撐過去，等下一波景氣循環高點到來，就有機會解套。
咦？那是不是所有存股口袋名單中的股票都可以拿來做短期操作啊？咪編認為，理論上是可以，但因為存股口袋名單中的股票可能有很多，如果每檔都要操作應該會很累，所以咪編建議大家可以學學星大挑選短期操作標的的手法，也就是挑選「當年度毛利率上升、獲利上升，且股價處在相對低位置（可以用章節2-3教的本益比法和殖利率法做判斷）」的個股來做價差。
恩…「股價處在相對低位置」還好理解，畢竟你買的愈便宜，之後賺的就愈多。但為什麼要看毛利率是否有上升呢？這是因為星大認為，毛利率成長通常就是企業產品結構（像是售價、成本或產品組合比重等）優化的象徵。所以當存股口袋名單中的股票公布季報之後，若有出現「當季度及累計毛利率較前一年度同期成長」時，就可以把它列入短期操作名單裡，持續追蹤、布局了。
看到這，咪編相信大家大致上都明白星大價差操作的選股方式了，但還有「獲利上升」這個謎團尚未解開。星大所說的「獲利」，究竟是什麼呢？答案是「營收和稅後淨利」。
總的來說，星大認為，在股價處在相對低位置的情況下，最佳的情況是「毛利率」、「營收」和「稅後淨利」3者齊漲；其次為毛利率和稅後淨利皆漲，但營收衰退；最後才是營收和稅後淨利齊漲，但毛利率衰退的情況。
根據星大過往的經驗，無論是上述哪一種情況，後續股價上漲的機率都極大，不過要留意的是，在「營收和稅後淨利齊漲，但毛利率衰退」的情況下，若出場太慢，是有可能會出現虧損的。
看到這裡，相信聰明的讀者從上面的描述中可以看出，在毛利率、營收和稅後淨利3者之中，星大最重視的就是「毛利率」。
關於這一點，星大在書中有做一些說明，他強調，只要公司的毛利率得以維持，甚至成長，整體獲利的表現相對於股價波動都不會太差；倘若投資人遇到毛利率大幅衰退，但營收成長的情況時，最好是謹慎對待，必須進一步確認公司的稅後淨利是否有繼續成長，以免一個不小心落入「營收增加，但毛利率和稅後淨利大幅衰退」的陷阱。
另外，星大也在書中提醒投資人，必須稍加留意業外收益／損失的部分。若業外收益／損失是一次性影響的話，例如處分不動產及設備、匯兌損益等，投資人無須太過憂心，因為這只會對公司造成短期影響，長期股價還是會以公司的企業本質為主。但若業外收益/損失是持續性影響，且是負面影響時，投資人就需要多加留意了。
以上，就是咪編看完《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》第3章的感想。其實除了上述內容之外，書中也對於如何利用現有資訊預估企業獲利、如何利用動態分析來提高投資勝率等，以及針對公司購併、金融股、營建股、其他特許行業（像是廢棄物回收處理、天然氣等）等的投資方式都有介紹，有興趣的人可以把書找來看一看。
本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會
延伸閱讀
▶「只買不賣」才叫做存股嗎？零成本存股星大：適度運用價差、2招布局存股利滾利
▶為什麽一味地「省錢」對財務自由沒有太大幫助？跳脫窮人思維，「開源賺錢」的能力才是關鍵
▶誰說波段和存股不能一起賺？利用「波段存股法」，戰勝通膨、輕鬆準備退休金
您可能有興趣的文章