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中國以上海為首開始解封復產!2重點看經濟底部是否成形
撰文者:財經M平方 更新時間:2022-06-11
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重點3 》疫情開始緩解帶動生產端復甦,後續關注房地產及就業
5月中旬以來,中國境內的新增確診案例 已明顯的下滑至500例以下,截至5月28日的中高風險地區城市數量剩5個,低風險的城市數量剩16個,約占比全國GDP的19%,且前陣子疫情較嚴重的上海和北京均已宣布社會面清零,並開始逐步解封,上海也將在6月1日開始全面恢復正常生產生活,也就是說疫情對於經濟的衝擊將會進一步減少。
圖片來源:財經M平方
從高頻數據來觀察目前的復甦狀況
1.需求面減幅縮小,但仍偏弱勢
截至5月20日當週30大中城市商品房銷售面積年減-45.3%(前週-46.3%)、電影的票房收入及觀影人次年減 -84.1%(前週 -81.31%)、-82.4%(前週 -79.85%)仍處弱勢,而汽車批發及零售則年減-22.7%(前週 -45.7%)和 -16.1%(前週 -34.1%),回升的幅度較為明顯。
2.復工下上游原物料需求增加,但下游需求較不足
5月下半旬以來 CRB 工業原材料指數續跌-1.3%,水泥價格指數下跌-6.5%、鋼胚/熱軋鋼板 / 冷軋鋼板均續跌 -2.8%/-1.7%/-1.8%。不過上游動力煤期貨上漲3.4%,鐵礦砂上漲3.5%。
3.物流恢復後,出口部份改善
5月以來, 中國全國及上海出口集裝箱運價指數分別上漲3%及0%,沿岸主要樞紐港口貨物吞吐量年增加速至2.2%。
整體而言,在政策出台以及上海逐步解封之下,高頻數據開始由生產端出現小幅好轉,另外最新公布的5月官方製造業PMI及服務業PMI 雖仍維持在榮枯線下,但均出現明顯改善,分別上升至49.6(前47.4)和47.8(前41.9),製造業的新訂單及生產指數也有明顯回升至48.2(前42.6)和49.7(前44.4)。
不過相較之下,從業人員指數的升幅相對較少,僅上升至47.6(前47.2),非製造業的從業人員甚至繼續滑落至45.3(前45.4),顯示目前雖然疫情正在好轉,但企業對經濟的展望仍相對保守,在節省支出的考量下僱傭相對謹慎,而就業市場的復甦也將影響到後續內需消費的復甦進度。此外,與房市相關的建築業PMI仍繼續放緩至52.2(前52.7),顯示寬鬆政策與對房地產的托底效果還沒有顯現。
本文經授權轉載自MacroMicro財經M平方
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