股票投資術

退休後想要有穩定金流，把房產轉貸投資公司債適合嗎？雨果：務必考量背後的「利率風險」

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不建議用房屋貸款投資公司債
所以，端看你的投資需求，如果對個別公司債有比較深入一點的研究，其實可以是滿不錯的穩定領息投資標的，只要你不要把它誤當作是可以避險的債券，但公司債ETF能提供的利率報酬就比較令人提不起興趣了，尤其同時還要面對利率風險。

最後，畢大讀者問題裡說，用房子貸款投資公司債賺利差，房貸只攤還利息，我個人還是不太建議的，原因同樣還是利率風險。

過去低利時代，可以借到長期免還本金的房貸應屬於理財型房貸，房貸利率大概介於2％～3％之間，若去購買投資級公司債，可以獲得5％的利息好了，表面上看似可以賺到2％利差，但要每年能提供25萬元的淨利差，投資本金至少要1,250萬，每年36萬就需要1,800萬，借貸金額實在是滿高的。

這筆借貸是為了賺利差來支付退休生活費，這筆收入來源很可能需要長期擁有，也就是以房貸來賺利差當生活費這件事，需要執行20年～30年以上，在這麼長的時間一定會在某段時間碰到升息階段，而債券最怕的就是升息了。

就以現在為例，我們看到美國快速升息，今年LQD的價格已經從年初的131美元掉到目前的103美元左右，即使他是在幾年前買的，均價也可能是在115美元～120美元之間，帳上價差已虧損超過10％，升息不只是債券價格會掉，房貸的還款利息也會增加，也就是那筆2％的利差已經越來越少了，可能已不夠支付生活費。

如果這時候反悔，想將公司債ETF賣掉，將房貸還清，就要先面對超過10％的價差虧損，如果不賣，美國繼續升息下去，LQD的價格還會繼續掉，配息與房貸利率之間的利差空間會越來越小，這將會是一件棘手的決定。

還好美國升息導致美元匯率上升，這帳上10％的價差有可能被美元對台幣的匯差抵銷不少，以今年為例，美元對台幣匯率從27.5元上升到接近32元，上漲了16％，這一來一回未必會有超過10％的損失，但你不知道是否每次都能有這麼好運。

雨果以過去17年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，希望透過分享與討論的方式與各位共同建立一個正確且可行的理財退休計畫。本文內容會包含股市投資、保險規劃、理財觀念、與商業想法。

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