達人開講
想分散投資風險，但該如何進行？專家：不妨把市場當成一座陰晴不定的小島
撰文者：三明治先生的理財筆記 更新時間：2023-11-21
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圖片來源：達志影像
試想一座小島，島上天氣陰晴不定，有時連下一個月的雨，有時一整個月都是大太陽，現在你有2個投資選擇。一個是島上唯一的海水浴場，遊客在天氣晴朗時的首選；另一個是室內SPA館，下雨天時遊客會選擇在這裡消費。
這是分散投資的經典比喻，在數學上這兩者是完全負相關，所以2個投資各半，就可以讓你的獲利平均又穩定。但實際上真的是這樣嗎？讓我們來分層拆解一下。
第1層思考：投資不應過於偏重某產業
晴天、雨天真的是各半嗎？遊客在晴天去SPA館，或雨天去海水浴場的比率有多少？2種設施的花費是一樣的嗎？
許多人以為投資ETF就是分散，所以去買車用、半導體、或金融等相關類型ETF。但這些其實不是分散，因為當車用雨天時，所有車用的成分股也都雨天了。或許行業裡有些負相關的因子，那比率又是多少。
或者你想拿各種ETF組成分散的投資標的，那就得注意各種行業的占比，不能太過偏重某些產業。
第2層思考：分散投資不是散了就好
因為人們通常是為了海水浴場上島（室內SPA不需要特地跑到小島），所以很可能會先看好氣象預報，這使得人們更容易在晴天光臨這座小島。
即使基本晴雨天的比率是一半，消費也是均等，但晴天上島的人可能就是會比較多，甚至要考慮未來氣象預報更準確時，雨天可能完全不會有人上島。
對應到我們分散的選擇上，有些標的可能是夕陽產業了，這些標的在晴天時也乏人問津，在雨天時更是完全不會看上他們。這種情況下，你的分散就毫無意義，所以分散投資不是散了就好，每家公司還是得要有一定的競爭力。
第3層思考：長期投資如何與時俱進？
這兩者面臨的競爭是什麼，島上可能只有一處海灘適合做海水浴場，但到處都可以做SPA館；又或是海水浴場會不會也成立室內SPA館，一站式的體驗從此包下所有遊客呢？
每個行業技術門檻不同，有的研發一次可以賺個10年以上，有的只要景氣一好大家都衝進來，然後很快就供過於求。
有的企業慢慢跨足到其他供應鏈上，而且成為龍頭公司時，分散投資到同個供應鏈上就不必要，有些公司會慢慢被淘汰掉，但你的投資跟得上嗎？
投資如何理想分散風險？
綜合上面3層思考應用到日常投資上，我們在分散之餘還得兼顧到行業分散、有競爭力、汰弱留強。
這3項都考驗你的投資眼光，首先你得了解每家公司做的是什麼生意，在裡面的地位與市場佔比，配出一個合適的比率後還得持續追蹤，以免它走遠了你都不知道。
考慮到你的退休時程，這樣的時間可能要持續30年以上，而分散效果在30檔以上才會趨於平緩，也就是說至少得要分散30檔以上。
你有這種專業或時間心力去做這些事嗎？如果沒有，何不讓指數型投資幫你達成。
採用市值排列的ETF，各行業的比率就是市場的形狀，愈有競爭力的公司占比愈大，而且內建汰弱留強機制，只要持續買進並持有，就可以幫你達成分散與財富增長的目的。
理想的分散在現實不存在，不過你可以利用指數型ETF幫你輕鬆達成80%以上的工作。
本文獲「三明治先生的理財筆記」授權轉載，原文：關於分散投資的三層思考
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