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國際熱錢動向,台灣股民難掌握?孫慶龍教你從新台幣窺知外資動向,搶先布局

撰文者:孫慶龍 更新時間:2024-02-02 瀏覽數:18,760

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台股 匯率 外資 美元 新台幣 熱錢

圖片來源:達志影像

近幾年由於外資參與台股的比重愈來愈高(2023年比重已達40%),因此國際熱錢的動向,往往具有牽動台股上漲或下跌的關鍵力量;而觀察國際熱錢的流向,新台幣的匯率走勢是最直接且最具參考價值的指標。(編按:本文撰於2023年11月8日)

簡單來說,新台幣升值,代表國際熱錢湧入,台股自然有上漲的力道;新台幣貶值,代表國際熱錢流出,台股下跌的壓力自然就會走升。


圖片來源:孫慶龍的投資部落格

以2014年~2023年期間為例,新台幣與台股之間便呈現高度的關聯性,相關係數是負0.65,換言之,台股每下跌10%的背後,通常都伴隨新台幣6.5%的貶值幅度;反之,台股每上漲10%之際,往往也會看到新台幣出現6.5%的升值。

整體而言,新台幣的持續重貶,雖然會產生外資持續賣超台股的誘因,但也會直接提升出口廠商的獲利。

舉例來說,台積電(2330)2023年第4季業績展望,是以新台幣兌美元平均落在32元:1美元作為假設基礎,倘若新台幣第4季的平均價最後落在32.5元,以同樣188億美元~196億美元的營收預估,換成新台幣之後,就能從原本新台幣6,016億元~6,272億元,成長到6,110億元~6,370億元,多出了約98億元的營收,這就是受惠新台幣貶值所致。

圖片來源:孫慶龍的投資部落格

此外,進一步拆解受惠的公司,又可分為擁有「美元訂單」或擁有「美元資產」2大類,其中慶龍認為,擁有「美元資產」的受惠程度更大,畢竟「美元訂單」有可能因為經濟衰退,而出現訂單被取消的困境,但「美元資產」卻能夠扎扎實實地成就公司獲利的提升。

圖片來源:孫慶龍的投資部落格

本文獲「孫慶龍的投資部落格投資家日報」授權轉載,原文:你懂新台幣嗎?台股的領先指標
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出生:1977年
學歷:成功大學中國文學系、英國艾克斯特(Exeter)大學財務管理研究所
經歷:致理科技大學財金系講師
現職:《投資家日報》總監


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