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川普提議企業財報季報改半年報？達人分析：不確定性大增，股市波動恐加劇

撰文者：風傳媒 / 金牛幫幫忙　更新時間：2025-09-25 瀏覽數：1,981

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圖片來源：達志影像

摘要

以企業而言，在所有其他條件相同的情況下，財報愈透明、愈可靠，它從外部籌資的成本就愈低；對投資人來說，沒有人願意多等3個月才知道壞消息，或者是在一家公司命運突然逆轉的時候錯失良機。

這幾天市場最熱鬧的新聞，莫過於聯準會（Fed）最新利率決策；但另一項和投資人息息相關的議題同樣值得關注：美國總統川普主張，上市公司不應再被要求公布季度財報，改為每6個月公布1次就好，他的理由是「可以節省資金，並讓管理階層專注於妥善經營公司」。

這不算什麼創舉，約莫10幾年前，歐洲、英國就陸續取消了季報要求，川普在第1任期也曾探討相關議題，並要求監管機構研究可行性，只是最終不了了之；但他2025年9月15日又在Truth Social上表態，隨即引發市場關注。一旦美國決定改變過去50多年來的遊戲規則，影響層面既深且廣。

不難想見的是，降低財報公布的頻率，勢必導致證券價格波動加劇，而且每當最新資訊出爐之際，投資人必須在短時間內一次性消化更多內容。

實際上，及時公布財報將有助於創造公平的競爭環境，因為財報數據暫時「蓋牌」，並不代表它不存在，內部人士仍然可以掌握這些資訊，並據此展開行動；擁有龐大研究預算、能夠接觸到企業高層的投資機構，也可能會比散戶擁有更多優勢。

從其他角度來看，降低財報頻率也有違常識，畢竟當今這個世道的商業週期正在縮短，對於AI行業及其正在顛覆的許多產業來說，2份財報之間的6個月等待期，漫長得如同1個世紀。

回顧2018年《華爾街日報》的專欄文章，股神巴菲特和摩根大通CEO戴蒙鼓勵上市公司考慮不再提供季度財測，他們認為這種做法往往導致企業高層專注於短期利潤，從而犧牲了長期戰略；但2位巨擘也強調，他們對於季度盈利預測的看法，不應被誤解為反對季度和年度報告，「財務和經營業績的透明度，是美國公開市場的重要指標。」

如果川普真的如願改變了制度，這並不意味著季度財報的終結，就像歐洲、英國的許多企業，迄今仍會「遵循傳統」公布季報，它們的競爭對手也不得不考慮，倘若不按季揭露業績，隨之帶來的聲譽影響和其他成本是否值得？

俗話說，「市場討厭不確定性」，但讓人真正厭惡的是一種不必要的不確定性，也就是不知道一家公司的老闆，是否會及時告知自己究竟面臨什麼處境。

本文獲「風傳媒」授權轉載，原文：不只聯準會決策，投資人也該關心這個議題：川普提議企業財報半年公布1次
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