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AES-KY EPS預估年增36%？台廠BBU概念股還有哪些？
撰文者：劉烱德分析師 更新時間：2026-04-24
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所以你現在看AES-KY，不太能只把它當成「純腳踏車電池股」，也不能只把它想成「單押BBU」。它現在比較像是以BBU為主引擎，LEV當副引擎，兩顆引擎一起帶飛，只是主副駕駛的位置不一樣而已。
AES-KY去年EPS 38.2元
資料來源：XQ全球贏家而除了BBU跟LEV之外，公司也在往5G電信基地台、儲能、AGV或AMR這類工業移動設備電池延伸。這些市場短期不像AI那麼吸睛，但好處是可以分散單一產業風險。畢竟如果一家公司全部都綁在AI供應鏈上，市場高興的時候把你捧成神，市場一冷靜也可能把你重重摔下。
真正有想像空間的是HVDC
不過，大叔認為，市場真正會願意給AES-KY更高評價的地方，不是現在的BBU，而是下一步的HVDC。什麼叫HVDC？簡單講，就是未來AI資料中心為了提升供電效率、降低轉換損耗，供電架構可能會從傳統交流電轉換邏輯，慢慢往高壓直流電靠攏。這種架構之下，BBU的角色不是消失，反而更重要，因為它會更深地嵌入整個電源櫃與機架供電體系。市場已經在談，輝達後續平台會朝高壓直流架構發展，而AES-KY在2025年底法說也明講，為了因應HVDC新需求，公司會在越南與中國同步擴產，2026年資本支出要比2025年再增加20%到30%。
這裡最迷人的不是只有量，而是單價。因為愈高壓、愈高功率、愈高可靠度的產品，通常ASP想像空間就愈大。白話講，以前你賣的是一台中型房車的煞車系統，未來你賣的是高鐵用的制動系統，客人不會只問你便不便宜，他先問的是你能不能穩、能不能久、會不會出包。這就是高階供電架構的價值所在。
今年將大賺超過5個股本
大家最關心的2026年營運展望，今年3月已經有法人預估AES-KY的2026年EPS將來到52元，比去年大增36%。核心原因就兩個：第一，BBU標配化讓出貨量持續往上；第二，HVDC帶來更高規格產品與更大單價空間。
另外，很多人可能會想問，同樣都是新普家族，為什麼AES-KY的本益比比母公司新普還高？答案很簡單，因為市場買的不是「電池」這兩個字，而是「高成長股」這個定位。新普比較成熟、穩健、現金流扎實；AES-KY則更像站在趨勢浪頭上的成長型選手。成熟公司市場通常給的是穩定配息、穩定獲利的估值邏輯；高成長公司市場給的，則是未來兩年、三年獲利再往上衝的想像空間。兩家公司不能只看本業關聯，還要看業績成長幅度。
但是，大叔也要講一句比較老派卻很重要的提醒：高評價是雙面刃。當市場都相信你明年會更好，股價就會先反映；可是一旦出貨遞延、毛利率掉太快、HVDC導入時程延後，股價修正也會很直接。所以AES-KY這種股票，不能把它當定存股在買。你要知道自己買的是成長，還是買安心。這兩件事差很多。
AES-KY的崛起，反映了AI基礎建設從「拼算力」轉向「拼供電穩定」的典範轉移。當機櫃功耗成為瓶頸，具備高整合度的電力管理方案，便成了資料中心的「關鍵器官」。雖然高成長伴隨著高預期，但AES-KY已透過BBU業務收割紅利，並向HVDC等技術堡壘進軍。這場由算力引發的電力革命，正讓這家台廠從電子零件供應商，蛻變為AI世代不可或缺的電力軍師。
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劉烱德分析師像你鄰家好大叔。
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敢於判定走勢多空方向外，擅長運用技術分析預先掌握關鍵價位，且能在關鍵未出現明確多空訊號時，同時交易操作空間符合「盈虧2：1」時，才會執行交易。
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