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央行還會繼續打房？楊金龍回應「就到這裡」，房市冷反成入手營建股好時機？
撰文者：玩股網／玩股講課人 更新時間：2026-06-12
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第2輪到了2018年九合一，這次故事稍微複雜一點。
美中貿易戰突然爆發，外部衝擊的力道蓋過了選舉效應，選舉影響反而退居次位，但營建類股還是跌了8%到12%。進入2019年，台商回流三大方案啟動，工業廠房需求暴增，V型強力反彈，漲幅達8%到15%。2020年更是近10年最強的選舉後表現，COVID-19帶來超低利率資金潮，加上台商回流雙引擎共振，營建類股直接衝漲15%到25%，完全同步強勢。選後的報復性行情，力道往往被嚴重低估。
圖4：2021年～2024年走勢
圖片來源：玩股網
第3輪從2021年的高峰走進2022年的深淵。
2021年疫情資金潮高峰，預售屋熱銷，近十年非選舉年最強，漲了25%到35%，超越大盤。但好景不長，2022年九合一是近10年最慘的一次，平均地權條例修法重擊市場，央行同步啟動升息，大盤跌22.4%，營建類股同步重挫15%到22%。
2023年大盤靠AI狂飆漲了26.8%，但營建股被平均地權條例獨立打壓，嚴重背離，整年幾乎原地踏步，直到Q4新青安解凍才勉強止跌。2024年總統大選年新青安帶動上半年，但第7波打房讓下半年反轉，終究還是落後大盤。
圖5：2026至今
圖片來源：玩股網
2026現況與3大規律
現在是第4輪。
加權指數YTD跌約8%，營建類股同步跌6.8%，第7波信管延續加關稅黑天鵝，幾乎是照著歷史劇本在走。
圖表底部的三欄把10年規律說得很清楚——九合一選舉年3次全跌，政策打壓是主旋律；選後隔年走勢則3次分化，關鍵在於有沒有「結構性利多」接力；總統大選年整體偏正面，但選後政策收緊打房是常態風險。
爛，才是機會的入場券
這裡有一個弔詭的邏輯值得想清楚。正因為選舉年股價被壓到低位，殖利率才會被動拉高，便宜的籌碼才會出現。
崩盤從來不是終點，它是下一段行情的前置作業。
楊金龍說「就到這裡」，市場的解讀沒有錯，這是必要條件。但真正的充分條件，是Q3政策鬆綁的力道是否如期到來。那個時間點，或許比多數人想的還要近一些。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：央行說「就到這裡」，但營建股的苦日子還沒完？
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